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摘要：“远离意大利”！是什么让市场发出这样的疾呼？ 周三意大利副总理萨尔维尼两度发声，再度引爆市场对意大利预算赤字的担忧。 萨尔维尼先是表示，政府准备在必要时打破3%的预算赤字限制，或允许债务超出130%-140%来刺激就业。他提到：“在意大利失业率减少一半达到5%之前，我们将不惜一切代价。如果布鲁塞尔有人抱怨，那也不是我们的问题。欧盟的财政规则是过时、陈旧、且没有意义的。” 随后在罗马参加活动时，萨尔维尼再度表示，不担忧个人言论推升意大利和德国国债之间的利差，欧盟在银行上的规则需要首先作出改变，希望通过经济增长来削减意大利债务。 意大利总理府国务秘书焦尔杰蒂也表示，应审核欧盟协议，若有利于经济增速，违背3%的赤字规定是正确的。 意大利政府的这些言论激起了市场的担忧。有策略师表示，这（意大利预算问题）将在未来几周继续影响欧洲市场，由于市场风险偏好减退，在欧洲议会选举即将到来之际，避险需求可能会将BTP价差推升至300个基点。 周三意大利国债收益率继续走高，而避险资金流入则让德国10年期国债收益率跌至-12个基点，为2016年10月以来的最低点，这让“BTP价差”上涨至年初至今新高，回升至290点附近。意大利债券市场面临着更大压力，外媒报道指出，套利交易员正准备“在夏季之前平仓”。 此外，周三一名政府高级官员称，意大利总统对2020年预算感到越来越担忧。该官员透露，总统主要关心的是谁将在今年秋季制定预算计划，因该国执政联盟之间的分歧正不断扩大。 该官员表示，没有人知道在5月26日欧洲议会投票后，本届政府会继续存在或倒台。如果当前政府真的倒台，且没有其它党派能在议会中获得多数席位，那么大选最快可能提前在9月份举行。而如果9月份举行大选，那在进行预算谈判的关键秋季，该国可能没有政府。在去年选举后，成立联合政府花了三个月的时间。 有投行表示，如果意大利执政联盟垮台，将给投资者带来重大不确定性，但最终有可能形成对市场更加友好的政治格局。 跟意大利赤字预算相关文章请关注：意大利预算案再传佳音，向欧盟让步下调赤字目标！...

摘要：5月15日，英国首相特雷莎·梅准备将脱欧协议重新交由议会审议，目前她正努力恢复与反对党工党领袖科尔宾陷入僵局的谈判 ，以期联合制定脱欧方案。据首相的发言人透露，梅和科尔宾的跨党派会谈“有用且富有建设性”。随着脱欧不确定性，再加上英国薪资增幅低于预期，进一步令英镑看空情绪蔓延。 周三（5月15日），英国首相特雷莎·梅准备将脱欧协议重新交由议会审议，目前她正努力恢复与反对党工党领袖科尔宾陷入僵局的谈判 ，以期联合制定脱欧方案。随着脱欧不确定性，再加上英国薪资增幅低于预期，进一步令英镑看空情绪蔓延。 英国就业数据喜忧参半 英国就业数据显示，截至3月的第一季薪资增幅低于预期，表明整体经济的动荡时期可能已经开始。英国失业率跌至上世纪70年代中期以来最低水平，3月三个月ILO失业率录得3.8%，略低于前值的3.9%，因脱欧前企业招聘激增，但1-3月工人薪资增速有所下降。 劳动力市场无视了英国脱欧的进展，对通过消费刺激经济增长的家庭提供助力。英国招聘潮被广泛视为，面临脱欧不确定性之际，企业选择接受工人而非进行长期投资的反映。 脱欧阴云重压英镑 另一方面，对英国脱欧的担忧也重压英镑。英国反对党工党周二（5月14日）表示，首相梅在与反对党进行的脱欧磋商中仍未做出改变，该党担心未来的保守党领袖可能不会兑现现任政府做出的任何承诺。 梅姨与科尔宾于周二晚间在下议院举行会议，这也是他们举行的第四轮磋商。梅在党内面临取消会谈的压力。几位前内阁大臣周一联名给她写了一封公开信，敦促结束与工党的谈判。 英国政府表示将在6月3日当周向议会提交“退出协议法案”，以便在夏季前完成脱欧。据首相的发言人透露，梅和科尔宾的跨党派会谈“有用且富有建设性”。...

摘要：威廉姆斯还表示，全球经济复苏将缓慢且通胀率低于目标，目前美国经济处于非常好的位置，美国货币政策也正适宜。 对于全球最大两个经济体之间贸易摩擦升级的担忧已经引发金融市场几度动荡。美联储“三号人物”、永久票委、纽约联储主席威廉姆斯昨日（5月14日）表示，更多的关税可能会提振美国通胀、并抑制美国经济增长。 威廉姆斯还表示，我们正在迎来较低的全球增长和低利率趋势，而且没有理由预期中性利率会在可预见的未来回归先前的正常水准。较低的中性利率意味着全球“经济复苏将更为缓慢，且通胀低于目标”，投资者认为全球低通胀是“新常态”而非失常。 此外，威廉姆斯也提到，目前美国经济处于非常好的位置，美国货币政策也正适宜。 关税可能提振美国通胀 抑制经济增长 威廉姆斯在接受采访时表示，目前为止，尚未见到关税对就业和通胀带来较大影响；但更多的关税可能会提振美国通胀、并抑制美国经济增长。 威廉姆斯提到，关税可能会对通胀产生重大影响，因为这可能开始影响消费者价格，可能会在明年提高通胀零点几个百分点。此外，关税可能给供应链带来负面冲击。 同日，波士顿联储主席、2019年FOMC票委罗森格伦也表达了类似观点，称如果关于贸易关税的当前情况持续下去，最终可能会拖累美国经济增长，并导致美国通胀走高。 美联储货币政策正时宜 威廉姆斯还在同一采访中谈到，目前美国经济处于非常好的位置，失业率处于历史低水平，消费者和商业信心正在恢复。美国货币政策正适宜，美国经济将能很好地应对挑战。...

摘要：据5月14日报道，经过长时间的跨党派对话，英国执政党保守党和最大的反对党工党均表示，在“脱欧”问题上，两党仍存在很大差距，对话难以弥合分歧。本周，新一轮的两党对话将继续展开，但对此持乐观态度的人越来越少。 据5月14日报道，经过长时间的跨党派对话，英国执政党保守党和最大的反对党工党均表示，在“脱欧”问题上，两党仍存在很大差距，对话难以弥合分歧。本周，新一轮的两党对话将继续展开，但对此持乐观态度的人越来越少。 据英国媒体报道，英国保守党重要党内机构“1922委员会”主席格雷厄姆·布雷迪5月11日表示，“对话很难取得任何合理的解决方案”。同时，一些不满两党对话的工党议员敦促党魁科尔宾尽早退出“脱欧”对话。 如今，是否将关税同盟纳入“脱欧”协议仍是两党间最大的分歧。布雷迪称，如果保守党同意英国留在关税同盟但不举行第二次公投，依旧会有半数的工党议员不投赞成票。然而，大多数保守党根本无法接受带有关税同盟的“脱欧”协议。 另外，部分保守党“硬脱欧”派议员以及与保守党共同组阁的北爱尔兰民主统一党均对当前“脱欧”协议中有关北爱尔兰边界的“备份安排”感到不满，如果英国政府不对这一部分进行修正，也难以得到这些议员的支持。但是，对“备份安排”的任何改动几乎都不会得到欧盟的同意。英国媒 体评论称，英国政府实际上没有什么选择的余地。 英国媒体报道称，如果两党对话最终无法取得进展，英国下议院有可能再举行一次“指示性投票”，希望能够找到大多数议员支持的“脱欧”方案。首相特雷莎·梅也有可能再次将“脱欧”方案带到议会进行投票。 另一方面，在英国两党“脱欧”对话胶着的情况下，英国将不得不参加将于本月末举行的欧洲议会选举，目前英国各党派已在积极筹备。不过，受“脱欧”影响，民众对保守党、工党等政党的不满情绪在不断上升。本月初公布的英国地方议会选举初步结果显示，保守党和工党的席位均有不同程度的减少。不少英国媒体均预测称，无论选民是“脱欧派”还是“留欧派”，都可能借此次选举来表达他们对“脱欧”进程的不满。 乱局之下，希望特雷莎·梅下台的呼声也越来越高，特别是保守党在地方选举中失去了超过1300个议席后，特雷莎·梅面临着更大的压力。特雷莎·梅表示，如果“脱欧”协议获得了议会的通过、“脱欧”日期得以确定，她愿意辞职。布雷迪表示希望特雷莎·梅在本周与“1922委员会”成员会面时“明确”她的辞职时间。 另据报道，英国拖沓的“脱欧”进程已让法国感到不满。如果今年10月底英国仍旧无法拿出“脱欧”方案，那么法国总统马克龙可能会迫使英国无协议离开欧盟。 跟英国脱欧相关文章请关注：跨党派协议始终难有进展，英镑惨跌1.20关口警惕下行风险加剧！...

摘要：在上周外围风险事件意外骤增之后，5月13日周一至少有三位美联储官员发表讲话。尽管交易员们完全计价入了今年底之前降息一次的可能性，但联储高官们暗示目前不宜轻举妄动——除非不确定性导致美国经济切实放缓。 在上周外围风险事件意外骤增之后，5月13日周一至少有三位美联储官员发表讲话。尽管交易员们完全计价入了今年底之前降息一次的可能性，但联储高官们暗示目前不宜轻举妄动。 美联储主流官员的观点与市场相悖 美联储“二号人物”、副主席克拉里达再次重申，美国经济形势良好，正处于或者接近实现美联储最大化就业和稳定物价的双重目标。不仅美国通胀正在接近2%的央行目标，关键的通胀预期也锚定在2%。同时，美国联邦基金利率已处于预估的中性利率区间之内。 由此看来，克拉里达支持美联储对利率政策调整保持耐心的立场，不认为目前有立即加息或降息的必要。但他也承认，为了保持经济平稳，全球主要央行的政策利率普遍下跌，“较低的政策利率可能会持续很多年”，也令在下一次经济衰退来袭时提振经济更为困难。 今年FOMC票委、美国波士顿联储主席罗森格伦指出，尽管经济增速将在未来两年放缓，他并不认为美国经济将陷入衰退，FOMC货币政策当前仍属宽松。尽管影响经济的一个不确定性来自贸易，在掌握更多有用信息之前，美联储很难做出回应。 他表示，若贸易和金融市场的反应导致美国经济下滑，美联储有降息等政策工具，但目前FOMC没有必要为此而采取行动，保持耐心的立场可能不需要更改。不过，他意在透露美联储面对变化的外部风险时保持灵活性，虽预计在9月结束缩表进程，可能会根据最新信息而改变这一计划。 2020年FOMC票委、美国达拉斯联储主席卡普兰同日也表达了相同观点。他认为，对贸易局势应保持“高度警惕”，同时美联储也应坚持“耐心”的立场：“美国基准利率已位于中性利率区间之内，通胀接近2%的目标，失业率低至3.6%。尽管贸易非常关键，全球化和贸易会提振、而非伤害美国经济，但FOMC应当暂时按兵不动。在我看来，美联储现在既不应降息，也不应加息，最好暂不采取行动，对美国经济形势保持观望状态。” 据观察，有投行根据联邦基金利率期货的交易算出，交易员们已经充分计价了今年10月FOMC会议上将宣布降息，而且这一可能性较上周五激增了10个百分点。此外，债市交易员们也在押注美联储在今年被迫降息。 通胀预期或无法锚定央行目标 纽约联储周一发布的4月消费者预期调查报告显示，家庭通胀预期创2017年以来的20个月低点，美国受访民众对短期和中期内的通胀预期均大幅减弱。其中，一年期通胀预期从2.82%降至2.6%，跌近25个基点，创2013年中期启动调查以来第三大跌幅；对未来三年的通胀预期也从2.86%跌至2.69%，代表消费者通胀预期恰恰在最近几周恶化。...

摘要：美国国务卿蓬佩奥周六表示，美国将会采取多种措施维持油价的稳定，并随时欢迎与伊朗对话。 美国国务卿蓬佩奥周六表示，美国将会采取多种措施维持油价的稳定，并随时欢迎与伊朗对话。 他表示，伊朗对美国的利益构成了“积极的威胁”，因为它在中东地区造成混乱，但白宫“当然”欢迎有机会与德黑兰进行谈判。 谈到伊朗，蓬佩奥称“伊朗是中东地区主要的破坏稳定的因素，我们的目标是解决这个问题。伊朗在恐怖主义中起着重要作用，它让武器流入了不稳定的国家，同时伊朗支持的军事实体急剧增加”。 美国解决这一问题的主要战略是对伊朗实施制裁。国际货币基金组织（IMF）的数据显示，这些经济限制导致伊朗人日常生活艰难：伊朗的通货膨胀率飙升至惊人的40％，可能更高。该国的货币今年下跌约60％。 不过，蓬佩奥认为这些制裁只针对伊朗的统治者。尽管华盛顿与德黑兰之间存在公开对抗，但蓬佩奥仍然重申，白宫很乐意接受伊朗的提议，以解决他们的一些分歧。 全球石油供应未受干扰 一些人曾预测，美国退出伊朗核协议会使原油价格飙升，但当时与媒体交谈的其他人预测相反。 美国国务卿蓬佩奥说，一些“简单数学”表明，自美国退出伊朗核协议以来，全球石油供应并未受到干扰。 布伦特原油价格在2018年5月8日收于74.16美元，而上周五为70.80美元。去年WTI原油价格为69.06美元，但最近一段时间收于61.66美元。 蓬佩奥表示，美国已经开始着手确保全球石油市场稳定并拥有足够的供应，而且他“相信”这种情况能维持下去。...

摘要：眼下，三分之一的美国中等收入家庭甚至负担不起400美元的意外开支。 美东时间5月10日周五，美联储理事布雷纳德在华盛顿的会议上发表讲话称，美国中产阶级家庭的财富仍然未从2008年的经济危机中完全恢复，目前美国收入的不平等仍然在恶化之中，这可能构成导致美国经济增长缓慢的一个因素。 这一情况使美联储越来越感到担忧，一方面，中产阶级的收入和财富增长相当缓慢，另一方面，社会医疗保健和教育的成本仍然在上升。与收入分配更加均衡的经济体相比，一个向高财富家庭提供越来越多的收入增长份额的经济体，可能导致消费需求的增长更少。 目前，衡量社会贫富差距的美国基尼系数约为0.48，正处于历史上几乎最高的水平，自上世纪七十年代以来，该数据一直在趋势上行。 不排除降息的可能性 家庭经济情况直接与美国经济的一个重要指标——消费支出挂钩。目前，消费支出仍然是支撑美国经济增长的主要动力。但由于多种内外部因素带来的潜在物价上升，可能导致美国居民消费意愿的下滑。 周五，在布雷纳德发言的同时，亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示，尽管目前消费部门尚未反映出贸易环境变化的影响，但随着时间的推移，如果消费者看到物价上涨，那么他们可能会缩减开支，当经济形势进展到联储不得不降息的地步时，美联储“可以”选择降息。 博斯蒂克称，这取决于企业对贸易环境变化反应的强烈程度，以及这种情况可能持续的时长。他在本年度不具有FOMC投票权。 不平等收入或导致美国经济增长缓慢 布雷纳德在发言中指出，由于收入和财富增长缓慢、住房、医疗保健和教育成本不断上升，这种差异可能会使中等收入家庭更难以实现金融安全 ，她表示，金融安全是反映中产阶级生活水平的重要标志之一，是家庭风险抵御能力的重要来源。...

摘要：周四(05月09日)报道，美联储主席鲍威尔日内在美联储举行的社区发展研究会议上致开幕词。 鲍威尔指出，“中产阶级薪资增速相对放缓，不平等扩大，以及贫困人士预期下降是美国经济未来几年需要解决的关键问题。” 鲍威尔从近年来一系列广泛的研究报告中总结，那些出生于贫困家庭或是没有大学学位的人士，不太可能像美国1950年及1960年那样加入中产阶级。 “许多美国人相信，作为中产意味着稳定的工作和有能力储蓄，但从最近几个十年调查显示，中产阶级的薪资增速拖了后腿。攀爬经济阶梯的预期越发取决于努力和才能，包括抚育你出生的家庭、社区以及就读学校的质量，当然人种和族群也持续扮演角色。” 美联储官员们担心，如果这部分分歧持续存在，则可能在整体上因美国经济。自动化趋势、回归教育。全球化和其他动力或加剧农村不发达地区和快速发展的城市地区的差异，加剧社群和族群间的差异。 鲍威尔表示，“这些场景使得我们国家面临两种考验，其一，培养低收入家庭触及中产水平；其二，确保中产阶级仍稳固经济。” 就在鲍威尔给出讲话之际及之后，美元指数自97.65水平短线急跌，至发稿前，挫至97.24水平；黄金价格反弹触高1288。 美国3个月国债收益率和10年期国债收益率自3月以来首次出现倒挂，同时恐慌指数VIX涨超17%，刷新1月4日以来盘中高位至22.70上方。 分析人士称，因市场对美联储之后或降息的押注加大，致使金融市场短线作出突发行情。 跟美国经济相关文章请关注：【美联储 美国经济】美联储半年度金融稳定报告敲响经济警钟，银行贷款创金融危机以来最低！...

摘要：对于未来通胀前景，美联储仍需耐心观望。 衡量美国通胀压力的指标4月涨幅小于预期，这暗示美联储可能需要等待更多证据来支持他们物价温和上涨是暂时的观点。 美国劳工部周四报告显示，美国4月核心生产者价格指数（PPI）同比增长2.4%，增速创11月新低，与去年5月以来最低增速持平。4月PPI环比上涨0.2%， 也低于预期，此前一个月上涨0.6%。 数据暗示美国经济中的通胀压力比预期的弱。市场预期将于周五发布的4月CPI数据将显示美国核心通胀率和总体通胀率将出现回升。这将验证美联储——近期基础价格涨幅的回落是暂时的观点是否正确。 美联储一直视通胀为货币政策的一个目标。回溯到2018年10月2日，美联储主席鲍威尔在一篇演讲中谈到，我们的政策路径很明确：坚决执行符合FOMC对称2%通胀目标的政策，并在预期大幅上行或下滑的情况下（if expectations drift materially up or...

摘要：5月9日，沙特计划满足其收到的所有6月份石油采购请求，特别是那些因最近的美国制裁而不得不停止购买伊朗原油的国家的订单。据悉，这个全球最大石油出口国已经收到客户对下个月出货的要求，其中包括此前购买伊朗石油的买家。不过沙特6月份石油产量预计仍将低于OPEC及其盟国在去年12月达成减产协议所规定的上限。 周四（5月9日），沙特计划满足其收到的所有6月份石油采购请求，特别是那些因最近的美国制裁而不得不停止购买伊朗原油的国家的订单。据悉，这个全球最大石油出口国已经收到客户对下个月出货的要求，其中包括此前购买伊朗石油的买家。 知情人士透露，沙特6月份石油产量预计仍将低于OPEC及其盟国在去年12月达成减产协议所规定的上限。OPEC+自1月1日起减产120万桶/日原油产出，不过该协议有效时长将于下个月末到期，市场目前正关注减产计划是否会被延长。 沙特的OPEC产量配额为1031.1万桶/日，其3月和4月的实际产量约为980万桶/日，远低于其配额。作为OPEC实际领导人，沙特明确表示如果市场确实出现供应短缺，OPEC+将提高供应予以回应。沙特能源大臣法利赫上个月表示，预计无需在石油市场立即采取行动，释放出将谨慎回应美国决定收紧对伊朗制裁的信号。 一位熟悉沙特石油计划的海湾消息人士周三表示，预计沙特6月原油日出口量将保持在700万桶以下，且产量将保持在减产协议设定的产量配额之下。 受页岩油产量走高、炼厂产能下降以及处于维护状态的影响，北美对中东地区的石油需求仍将表现疲软。尽管美油库存近期上升，但预计将在未来数月内下行。 该消息人士称，“客户对6月付运的原油需求温和，这些需求都将得到满足，主要来自那些之前得到美国豁免进口伊朗原油的国家。美国政府最近终止了对这些国家的豁免。基于这些需求，预计沙特6月石油产量仍将低于OPEC+的减产承诺，而出口量也将保持在700万桶/日以下。” 周三阿塞拜疆的石油部长称，沙特方面已经做出保证，在6月OPEC会议决定前，沙特政府不会单方面做出全球石油交易方面的决策。根据目前的市场状况，OPEC及其盟友目前的石油产量水平应足以在年底前使全球石油库存恢复平衡。 尽管美国原油库存意外下降，但贸易摩擦限制油价涨幅，因投资者对全球能源需求前景感到担忧。 跟 跟OPEC、沙特相关文章请关注：OPEC原油产量降至四年低点，沙特及盟友计划大规模减产！...