Author: FXCG

摘要：有文章提到，新兴市场货币危机对石油市场的影响在于，石油需求可能需要下调。新兴市场经济的普遍放缓本身将抑制需求，但货币危机可能会将这一影响放大。因石油以美元计价，新兴市场货币的大幅下跌将使得油价极为昂贵，这将重创石油消费。 有文章提到，新兴市场货币危机尚未结束，并可能会向更大范围蔓延，这将拖累石油需求。 新兴市场货币危机或致石油需求下调 上周，在仅仅几天的时间内，阿根廷比索下跌近20%，使得今年迄今为止比索兑美元的跌幅超过50%。阿根廷央行绝望地将本国利率从45%上调至60%，希望以此阻止比索的持续下跌。比索兑美元稍微有所反弹，如今交投于1美元兑逾37比索。在8月初，两者的汇率为1美元兑27比索，而在今年年初时为1美元兑18比索。 这对阿根廷来说似乎是一个问题，但其货币动荡预示着一场席卷新兴市场的更广泛不安情绪。今年，一系列新兴市场货币大跌，引发金融市场动荡，并迫使这些国家的央行加息。 换个角度来说，因美联储收紧货币政策导致美元升值，令全球货币遭重创。这凸显了全球经济更深层次的问题。在持续了十年接近零水平的利率后，美联储如何能退出庞大的货币刺激措施而不对全球经济造成严重破坏？ 强势美元通过几种方式打击新兴市场。首先，美元升值直接压低了新兴市场货币兑美元的价值。但从这里，问题变得更加糟糕。新兴市场货币贬值导致这些国家以美元计价的债务变得更加昂贵，更难以偿还这些债务。这可能会减缓经济增长，因为企业不得不削减开支，消费者难以偿还债务，违约风险上升。此外，各国政府需要防范宏观经济不稳定，也就是说，各国政府必须削减支出，央行必须提高利率，以遏制资本外流，抑制通胀，并捍卫本国货币。经济学家认为，这些政策可能会帮助政府脱离险境，但他们为此也要付出很大代价。 货币问题在全球变得越来越明显，尤其是土耳其和阿根廷。巴西、印度、南非、印度尼西亚、俄罗斯的货币都受到了冲击。过去一个月，巴西雷亚尔和南非兰特均下跌逾10%，而阿根廷比索和土耳其里拉同期大跌逾1/3。 在阿根廷的情况下，货币和金融危机可能很快就会发生，即使今年年初国际货币基金组织（IMF）的500亿救助款也无济于事。事实上，比索近期的暴跌正是发生在阿根廷总统要求IMF加速支付500亿美元救助计划中的救助资金之后，这导致比索快速恶化。 比索的暴跌给阿根廷的能源行业带来了问题。阿根廷的井口价（wellhead price）以美元计价，而国内销售则以比索计价。...

摘要：意大利政府即将提交2019年预算议案，民粹主义政府组阁党首均承诺加大支出、减税，预计赤字占GDP比重会触及欧盟设定的3%红线。10年期意大利国债收益率全天波动，高于5月组阁前的高位，也接近上周五所创四年最高。 当阿根廷和土耳其带领新兴市场“作妖”之际，意大利正“实力”提醒投资者，欧洲“火药桶”仍不容小觑，可能是今年秋季的又一炸雷。 上周五（8月31日），国际机构惠誉评级维持意大利主权债信用评级BBB不变，仅比垃圾级高出两档，并将其前景债王从“稳定”下修至“负面”。这一负面消息传出后，组成了意大利民粹主义政府的联合执政两党党首，仍坚持减税和增加福利支出的竞选承诺，令市场担心意大利走上债务不可持续之路，并与欧盟预算规则直接冲突。 周一，意大利10年期基准国债收益率先升后降，交投区间3.165%-2.239%，日内振幅为7个基点。欧股午盘后，10年期意债收益率开始走跌，但仍高于今年5月的高位，也接近上周五触及的3.249%，当时创2014年以来最高。意/德10年期国债收益率利差为286个基点，接近上周五触及的逾五年最阔，并已从5月中旬意大利政府组阁困难以来翻倍。 意大利2019年预算赤字为焦点 意大利国债收益率起伏不定，也与意大利政府内部分歧显性化有关，可能会加深市场对意债抛售。 参与组阁的反建制政党五星运动党首、意大利副总理Luigi Di Maio昨日表示，不会听评级机构的摆布，为了安抚市场而“在背后给意大利人民捅刀子”。他表示，民粹主义政府将始终把意大利人民放在以地为，并承诺2019年要实施给穷人的国民收入福利。 另一组阁政党北方联盟党首、意大利副总理Matteo Salvini也在演讲中称，意大利政府会“尝试尊重欧盟施加的所有障碍”，但意大利选民的需求必须高于欧盟预算限制。他重申了减税的承诺，并预计2019年预算赤字“几乎会翻倍”，触及欧盟要求预算赤字占GDP比重3%的上限。...

摘要：英国民众担心“脱欧”谈判失败，危机英国经济，呼吁举行第二次公投，但英国首相特雷莎·梅坚持其“脱欧”蓝图不妥协，表示再次公投是对英国民主的“严重背叛”。 英国民众担心“脱欧”谈判失败，危机英国经济，呼吁举行第二次公投，但英国首相特雷莎·梅坚持其“脱欧”蓝图不妥协，表示再次公投是对英国民主的“严重背叛”。 梅姨坚守脱欧蓝图 周六（9月1日）英国首相特雷莎·梅表示，不会举行第二次脱欧公投，称再次公投是对英国民主的“严重背叛”。 英国将于2019年3月29日脱离欧盟。然而，由在野的工党及自由民主党议员组成的跨党派团体希望针对英国与欧盟谈判后的“脱欧协议”举行公民投票，以翻转结果。 对此，特雷莎·梅表示，自己不会向主张“二次脱欧公投”的人屈服，她表示，未来几个月对塑造英国的未来非常重要，她很清楚自己的任务，政府将执行英国公民做的民主决定，在明年3月29日脱离欧洲联盟。 她还称，她有信心能替英国拿下“好协议”，但同时也做好“无协议脱欧”的准备。 她表示，自从她7月在契克斯(Chequers)的乡间官邸取得内阁同意，达成软脱欧计划后，脱欧谈判已有“实质进展”，并表示“我不会因为被迫，就对契克斯提案做出无助于国家利益的妥协”。 今年7月，特雷莎·梅召集内阁成员在首相乡村官邸契克斯别墅会商后制定一份“脱欧”蓝图，获称“契克斯计划”。 “契克斯计划”提议英国“脱欧”后在境内设立“货物自由贸易区”，保留与欧盟一致的贸易规则和产品标准，以确保英国与欧盟国家之间包括农产品在内的货物自由流通，同时避免英国北爱尔兰地区与欧盟成员国爱尔兰之间出现“硬边界”。 方案同时提议，服务业遵循英方制定的监管法规，意味着服务业进入欧盟市场不再适用关税同盟和单一市场成员待遇；英国可以与其他国家自主签订贸易协定；中止欧洲法院对英国事务的司法管辖权；移民管控等涉外事务不再受欧盟约束。...

摘要：美加自贸谈判在预设谈判最后期限8月31日泡汤，双方决定本周三（9月5日）重新开始谈判，但是特朗普已经“单方面”宣布，新的协议不会达成。 报道称，上周五（8月31日）在美加谈判的协议即将成型之际，加拿大外长弗里兰（Chrystia Freeland）突然离席，丢下美方贸易代表莱特西泽（Robert Lighthizer）。加拿大外交部解释加方突然中断谈判的原因是特朗普在最后关头发表强硬言论。加拿大报道称，特朗普私下向媒体说，美国政府不会向加拿大做任何妥协，还称美国与加拿大的贸易协议，将完全按照美国的意愿来写。后来特朗普指责媒体泄露他的言论并要求其道歉，但媒体否认了这一指责。 谈判无果之后，特朗普在周末继续抨击NAFTA对美国的“不公平”，重申其在NAFTA上的强硬立场。分析认为，特朗普在美加本周重启谈判之前再放狠话，显示他不退让的决心。 特朗普在9月1日发推特说，从政治上讲，没有必要非让加拿大加入NAFTA，并顺带黑了加拿大一把：“如果我们在遭受了数十年的贸易不公平之后还无法为美国带来公平贸易，加拿大就要被淘汰。国会不该插手这些谈判，否则我就干脆取消NAFTA。大家必须牢记，NAFTA是有史以来最差的贸易协定，美国因此丧失了成千上万的公司以及数以百万计的就业机会。没有NAFTA，我们会过得更好，这个协议就根本不该签！” 数小时后，他转发了右翼民粹主义网站的一篇关于美加贸易的文章：《没有结果！和加拿大为期一周的谈判无果而终！》紧接着，特朗普又说：“我们本来就不应该通过糟糕的贸易协定和免费的军事保护来‘收买’我们的盟友。”. 目前阻碍美加达成双边协议的因素有三个。一是加拿大指责美国对本国奶制品业进行补贴，而美国指责加拿大限制外国奶制品进入。二是争端解决机制。原来的NAFTA曾规定了争端快速解决机制，这可以阻止美国采取反倾销和反补贴措施，但美国想删除有关条款。最后是钢铝关税和可能的汽车关税问题。加拿大要求，若美加签署新协议，钢铝关税必须取消，但此前的墨西哥并没有成功争取到这一豁免。 有分析称，要想实现谈判突破，就需要双方都妥协。例如，美国可以软化对取消争端解决机制的要求，加拿大也可以部分妥协并开放乳制品市场。鉴于特朗普的坚决表态，这些突破似乎无法在短期内实现。

摘要：阿根廷比索兑美元盘中跌超22%，一路刷新历史最低。土耳其里拉盘中重挫近5%。南非兰特一度跌超3%。24种新兴市场货币中有20种下跌，摩根大通EM货币指数跌至纪录新低。“阿根廷市场引发了全面抛售。” 北京时间周四晚间，新兴市场货币汇率遭遇了一场惨烈的“血雨腥风”。 阿根廷比索兑美元汇率低开近5%，盘中跌超22%，一路刷新历史最低位。土耳其里拉进一步下挫至两周新低。南非兰特一度跌超3%，创一周多最低。巴西雷亚尔盘中跌超2%。离岸人民币盘中大跌约500点。 阿根廷货币抛售拖累整个新兴市场，来自国际贸易领域的负面消息更是火上浇油。“整个新兴市场血流成河。阿根廷市场在一夜之间暴跌，这引发了全面抛售。” 新兴市场货币崩跌 隔夜阿根廷比索兑美元汇率大幅低开，幅度接近5%，创出历史最低。随后阿根廷央行紧急宣布加息，幅度高达1500基点，至惊人的60%。但此举使得比索遭遇疯狂抛售，不断刷新历史最低位。 阿根廷央行再次大举抛售外储，数额3.3亿美元。这是该行本周第三次抛售美元。彭博社称，阿根廷央行将推动实施更多外汇干预。截至收盘，阿根廷比索兑美元收跌13.12%，报39.25比索，创收盘历史新低。 此前，阿根廷要求国际货币基金组织(IMF)加快释放500亿美元贷款计划，动摇了投资者的信心。阿根廷比索狂泻引爆了整个新兴市场汇市。 土耳其里拉兑美元汇率重挫，盘中跌幅接近5%，报6.7840，创两周以来最低。美国媒体称，土耳其央行副行长兼货币政策委员会成员Erkan Kilimci将辞职，表明该国总统埃尔多安对央行的影响力进一步增强。周五亚市早盘，土耳其里拉持续下挫，南非兰特兑美元盘中跌超3%，创两周最低，波动性升至2016年12月以来最高。南非政府重申将进行土地改革，再度引发市场担忧。 巴西雷亚尔兑美元盘中跌2.2%，报4.1960，接近两年最低，收盘跌近1%。稍早巴西央行宣布以4.2的汇率进行外汇干预，这是该行6月以来的首次干预行动。该行重申这是为了提供流动性，货币政策并不直接与近期的市场变动相关。...

摘要：特朗普隔夜就一些热点问题发表讲话，自称“喜爱并尊重”鲍威尔，这是否意味着他突然支持加息？特朗普回绝了欧盟的好意，还威胁要退出WTO，同时还透露了他正在考虑的一个重大计划。 北京时间周五凌晨，美国总统特朗普就本周的一些热点问题发表讲话，再度引发市场担忧和猜测。 特朗普在接受外媒采访时表示，他并不为任命鲍威尔为美联储主席感到后悔，他“喜爱并尊重”鲍威尔。他还称在贸易争端中“不适应”美联储，但不确定是否应该由政客控制货币。推特网友随后表示，如果认为特朗普突然支持加息，那你就错了。就在上周，特朗普还公开抱怨称，希望鲍威尔是一个愿意“放水”的美联储主席，感念一下其提名者，而不是持续加息。 截止目前，美联储主席鲍威尔并没有对特朗普的言论作出过任何公开回应。不过在上周的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储拒绝对特朗普屈服。达拉斯联储主席卡普兰、堪萨斯城联储主席乔治等美联储官员们纷纷表示，特朗普最近关于美联储的言论并不会对他们的任何决定产生影响。美联储前副主席布兰德（Alan Blinder）则表示，美联储主席鲍威尔要避免对特朗普针锋相对的交流，而是应该以行动作出回应，继续专注于为经济做出正确决策，以显示美联储的独立性。 特朗普还在采访中“炮轰”WTO，威胁称如果WTO表现不好，将退出WTO。值得注意的是，自特朗普竞选美国总统以来，“口头威胁”退出WTO已不下100遍。然而分析认为，一旦退出WTO，美国将失去在164个国家的最惠国待遇，美国将失去部分市场份额，由其他国家出口商取而代之。此外，世界各国将无须向美国出口的货物提供最惠国关税，并且可以将关税提升到任意水平，即没有后顾之忧地报复特朗普。 关于北美自由贸易协定，特朗普认为与加拿大的谈判接近完成，可能在周五也可能在一段时间内，但最终他们没有选择余地。 在谈到欧盟对汽车等关税的最新提议时，特朗普表示，“这不够好。他们的消费者习惯买他们（产）的车，不是买我们的。”此前欧盟贸易专员称，欧盟愿意取消汽车等所有工业产品的关税。特朗普本周四的言论等于回绝了欧盟对缓和欧美贸易关系做出的最新积极姿态。这或许并不令人意外，他上周二重申，将对进口欧盟的每辆汽车征收25%的关税。有媒体此前也提到，上周在华盛顿举行的第一次会议上，欧盟提出的将汽车纳入讨论的建议遭到了美国的拒绝。 特朗普还透露，正考虑将资本利得与通胀挂钩，这变化相当于对投资者减税。这个改革一直是国家经济顾问库德洛的目标，称这项政策会刺激就业机会和经济增长，因为人们不会因为虚幻的收入而被征税。财长努钦7月份表示，财政部正在考虑是否可以绕开国会发布一项规则，允许将资本利得与通货膨胀挂钩。但此举仍可能面临批评者的法律挑战，也可能疏远特朗普的部分选民。