Author: FXCG

7月6日，英国金融时报报道中美国官员指出，美国5日公布的强劲就业数据表明，美国国内经济能够经受得住对华贸易战的短期负面影响。但美国国内的企业集团坚称，它们已经开始感受到特朗普激进的贸易政策带来的痛苦。这些政策一直在提高企业的投入成本并很可能导致裁员。 自今年美国发出贸易战的信号开始，全球金融市场的发展就笼罩在阴云当中。美国一意孤行咄咄逼人，让全球金融市场步步惊心，各大市场明显下跌。美国单方面发动贸易战是威胁全球金融市场稳定发展的最大风险因素，伤害全球金融市场。 英媒称，美国设备制造商协会发言人基普·艾德伯格说：“我们还没有看到全面的影响。但它会来的。”报道透露，这一观点得到了美联储的支持。美联储在6月会议纪要中对特朗普贸易政策的经济影响表示担忧，还说企业向它反映加征的关税已经导致它们暂停或减少投资。 今年是国际金融危机爆发十周年，多年以来各方总结的经验教训警示我们：世界经济增长需要机制健康、风险可控的金融市场；金融市场稳定也需要多边互惠的世界经济。 持续多年的危机之后，全球经济在艰难中逐步获得了复苏动能，但现在正遭受美国执意破坏。美国向很多重要贸易伙伴发动贸易战，严重违背了世界贸易组织规则，对于世界经济持续复苏和全球金融市场稳定发展无疑是沉重打击。 然而必须指出的是，美股当前正处在近一年来历史最高位，让人不容忽视。全球金融市场牵一发而动全身。美国挑起贸易战，反复折腾世界经济，伤害全球金融市场，当外部风险积累到一定程度有可能向其国内倒灌，何异于搬起石头砸自己的脚？在6月中旬，美国宣布征收汽车关税，遭到欧盟的反击报复，美国三大股指应声下跌。

英国退欧事务部确认，原部长David Davis周日已辞去公职。随后，英国退欧事务部次长Steve Baker也被英媒曝出已经辞职。目前尚未公布继任人选。英国负责退欧事务的一二把手的意外辞职，令该国平稳退欧再生变数。周一亚市早盘，英镑/美元短线下挫20点，涨幅收窄至不到0.1%，逼近平盘。 周一清晨，原部长David Davis发表讲话称，当前的政策趋势与策略令实现退欧的概率越来越低。总的来说，首相的政策方向令英国在谈判中处于劣势。 英国将于明年3月29日正式脱离欧盟，但迄今为止保守党内部对于退欧方案仍存在分歧。硬退欧的英国保守党议员Rees-Mogg批评称，首相允许David Davis辞职是一次严重错误。 据知情人士说，David Davis及其副手Steve Baker都是长期的欧洲怀疑论者，他们决定不支持首相梅上周五提出的退欧方案。...

周五（7月6日），备受关注的美联储6月会议纪要如期揭开面纱。尽管纪要中传达了美联储委员对于全球贸易局势恶化、以及美债收益率曲线扁平化的担忧，但美联储委员们仍一致认为，在当前美国经济表现强劲的背景下，渐进加息仍是必要。 会议纪要显示，几乎所有委员支持六月加息，1名委员称推迟加息可能导致通胀预期更高，面对贸易战和新兴市场动荡风险上升可能会削弱财政政策带来的顺风，美联储仍承诺会保持循序渐进加息的步伐。 在本次美联储政策会议上，决策者们一致决定实施今年的第二次加息，将基准利率上调至1.75%-2%的目标范围，并将对今年加息次数的中值预测从今年3月份时的三次上调至四次。在经济强劲的背景下需要逐步加息，可能在明年某个时候让美联储联邦基金利率高于中性水平。大部分委员看到围绕贸易政策的风险正在加强，且令人担忧。 官员们还讨论了通货膨胀的风险，有人士称，“现在就下结论委员会已经在可持续基础上实现了2%通胀目标”还为时尚早。其他人士表达了这样一种担忧，即“经济运行超出潜力的时间若延续下去，可能会导致通胀压力加剧或金融失衡，最终可能引发严重的经济衰退。” 联储官员仍普遍预计，最近的美国财政政策变化会在未来几年支持经济增长。少数与会者担心财政政策目前并非处于可持续的轨道。欧洲部分地区和新兴市场经济体的政治和经济动荡也被“许多”美联储官员视为经济增长和通胀所面临的下行风险，令人担忧。 纪要提到，多个地方联储的企业界联系人表示，担心关税和其他贸易限制可能对国内外的未来投资活动造成不利影响。 与会者支持对超额准备金利率（IOER）做技术性调整的计划，即让它比联邦基金利率目标区间的高端要低5个基点。联储还讨论了收益率曲线趋平对经济前景的预示作用。与会者指出，除联储加息之外，多个因素都可能促使长短期美国国债的息差收窄，比如长期通胀预期下降、投资者下调长期中性利率预期等。这类因素可能影响收益率曲线斜度的可靠性。鉴于收益率曲线倒挂意味着美国经济陷入衰退的风险增加，官员们认为继续监控收益率曲线的斜度是很重要的。 分析称，此次纪要发布无亮点，没有任何具有新闻价值的东西，市场反应平淡。本次会议纪要没有看到任何与预期不符的内容；如果经济的表现维持现在的水平，美联储将在9月加息。且市场预期一样纪要偏向鹰派，通过纪要观察发现，美联储委员依然倾向于未来逐步加息，对通胀达到目标的信心越来越强，但并没有展现出加速加息的意向。亦没有什么特别的亮点能推动市场做出大幅反应，尽管收益率曲线可能会继续趋平。

周四（7月5日）欧盟会邮件声明称，就特朗普在全球范围内对主要贸易伙伴征收钢铝关税而进行投票，有3个欧盟成员国弃权投票，剩下25个欧盟成员国投票支持采取临时措施，防止贸易转移引发的大量钢铁流入欧洲。该临时措施，很可能在7月中旬正式批准执行。 临时限制将覆盖面向全球的28种不同品类进口钢铁产品，约占欧盟年度钢铁进口总量的40%，总价值约合257亿美元。限制将由配额和附加关税两部分组成，对超过近年来相关钢铁产品进口量的部分，征收25%的附加关税，防止进口激增对欧盟自产钢铁的价格冲击。 欧盟委员会表示，此举面向全球实施，是美国对钢铁产品实施25%附加关税的直接结果，主要是在防止贸易转移引发的负面影响，同时也希望保护欧盟市场的传统供给和有效竞争。此外，针对进口钢铁的保障措施调查可能在12月下旬结束，也不排除延期两个月左右。 这一消息并不令人意外。据相关报道称，针对美国钢铝关税，欧盟委员会当月26日宣布，对进口钢铁产品发起保障措施调查，涉及世界各地出口到欧盟的钢铁产品。若调查证明有采取行动的必要，欧盟可能加征进口关税或实施配额，以保障欧盟钢铁生产商免遭“过度进口”影响。知情人士当时表示，相关的临时措施可能会在7月陆续生效。 针对美国的钢铝关税，欧盟已从6月22日开始，向美国价值32亿美元的进口商品征收25%的报复性关税，重点产品来自美国国会共和党大佬的“故乡土特产”。 欧盟委员会曾在6月底发布备忘录称，全球贸易规则的缺陷是WTO无法充分解决的，由于这种缺陷、美国激进的单边行动，国际贸易争端解决机制的摇摆不定，将全球贸易关系恶化，全球经济治理倒退。

据知情人士称，一些欧洲央行官员认为到2019年底再加息太迟了，明年9月或10月加息更有可能，尽管任何决定都取决于当时的经济前景。这一消息直接推涨欧元兑美元短线上扬27点，最高触及1.1666，欧元兑美元收复稍早跌幅。 货币市场的投资者预计，直到2019年12月欧洲央行才会将存款利率上调10个基点，但知情人士称，有可能明年9月或10月有所动作，不过，任何利率决定都会根据当时的经济前景而定，但明年9月加息的概率也从不足70%提升至80%。 尽管第一次加息尚在一年之后，但它的时机很重要，因为它将为欧州央行退出多年的货币刺激奠定基调。此外，素以“偏鸽派”著称的欧洲央行行长德拉吉将在2019年10月31日卸任，所以，明年9月和10月的会议也是欧洲央行行长在10月31日任期届满前以一次加息收官的最后机会。 曾经有媒体提到，欧洲央行6月中旬的政策会议维持三大利率不变，宣布将于今年12月彻底结束净买债项目，但将保持利率不变“至少到2019年夏天结束”。虽然QE量宽项目结束时点有了确定的结论，有关利率的措辞还是引发市场鸽派解读，欧元兑美元短线重挫逾1%，以德债为首的欧元区国债收益率深跌。 欧央行管委会成员、陶宛央行行长Vitas Vasiliauskas随后表示，有关利率的前瞻指引应被理解为：直到明年9月底之前都不会加息，也将加息的悬念留给了2019年10月和12月的政策会议。 有评论称，由于QE净买债结束时间线没有了悬念，欧洲央行加息的时点愈发重要。本周二欧央行首席经济学家Peter Praet也表示，利率将在未来主要的政策工具中发挥核心作用，这代表利率决策将为欧洲央行退出金融危机后的货币宽松政策设定基调。 法国巴黎银行经济学家表示，本周欧洲央行还调整了6月政策声明中有关利率承诺的法语、德语和西班牙语翻译文字，这表明9月加息更有可能，成为该行设定的基线场景。...

据报道，周二（7月3日），欧盟28国和日本等全球超过40个国家在WTO表示，对美国可能对进口汽车和零部件加征关税的做法，表示抗议反对。   一名参加会议的官员表示，日本警告称美国的汽车关税的行为，很可能引发一连串反制措施，触发严重的报复性措施，情势恐将急剧升高，导致基于规则的多边贸易体系崩溃。日本和俄罗斯已在WTO货物贸易理事会启动磋商。包括欧盟28国在内的40个WTO成员国警告，鉴于汽车在全球贸易中的重要性，美国的行为可能严重破坏全球市场，威胁WTO体系。   美国已对欧盟钢铝进口加征关税，而且正在进行另一项国家安全调查，其结果可能导致对进口汽车和零件加征关税。特朗普日前表示，可能会在3至4星期内完成评估。 但欧盟警告美国称，对进口汽车和汽车零部件征收关税将损害美国自己的汽车产业，并可能招致贸易伙伴针对近3000亿美元的美国出口商品采取报复措施。   一名俄罗斯官员在WTO会议上表示，过去一年WTO不同的会议上都曾提出过美国进行各种调查的问题，但结果只是愈来愈恶化。这位俄罗斯代表在会上指出，美国正在失去其作为可信赖贸易伙伴的声誉，并称美国可能很快开始一项针对进口铀产品征税的调查。...

摘要：在特朗普透露沙特国王同意增产200万桶/日的三天后，沙特内阁确认，准备好在必要时动用石油闲置产能，与其他产油国一道应对任何供需变化。报道称，沙特国王向内阁通报了与美国总统特朗普的通话情况，两人同意致力于维持原油市场稳定。 周二(7月3日)纽约盘初，油价在无突发消息刺激下短线急速下跌，令市场惊呼看不懂。一WTI跌破73美元/桶，较日高回落2.49美元，跌幅超过1.5%，一小时前还在2014年11月以来首度突破75美元/桶。对此，部分市场交易员怀疑这可能与美国释放战略石油储备的谣言有关。 但此后，市场开始逐渐意识到，油价快速下跌可能更多受沙特已经同意美国的增产要求有关。同时，由于临近美国独立日假期，不少投资者选择持币过节，前期多头在油价上破重要关口后选择争相离场，在一定程度上加剧了油价的跌势。 上周六(6月30日)特朗普表示，沙特国王萨勒曼已同意他的请求，将增加石油产量，可能最多达到200万桶/日。特朗普表示，在与沙特国王就增产问题进行电话交谈后达成了协议，但没有提到具体细节。 据沙特通讯社报道，两国领导人还讨论了产油国为弥补任何潜在的供应短缺所做的努力，以致维持原油市场平衡和稳定。特朗普发表上述言论之前，石油输出国组织(OPEC)在本月早些时候的一次会议上已经同意将石油产量提高100万桶/日。 若沙特沙特确实屈服于美国方面的压力，并超额增产，可能意味着欧佩克将面临瓦解的可能。诸如伊朗等国可能直接退出该组织以反对沙特违背承诺的行为。而如果欧佩克最终瓦解，可能意味着减产协议将最终失效，引发原油市场再度供过于求。对此，在不久的将来，欧佩克召开紧急会议的可能性越来越大。 沙特内阁此番表态势必会激化与伊朗的矛盾。此前，伊朗在欧佩克官员就指责，美国和沙特暗地里控制油价，并损害欧佩克其他成员国的利益，如沙特接受特朗普的增产要求，将意味着特朗普在呼吁沙特离开OPEC，否则一个OPEC成员国不可能超过减产协议的产量分配而增产200万桶/日。