08/09/2017
欧央行9月货币政策会议来临之际，市场对欧央行将尽快宣布退出QE债券购买计划的预期愈加强烈。QE项目对欧元区经济影响究竟有多深，一切还得从最初讲起。 为什么要启动QE非常规货币政策？ 2008-2009年金融危机结束後，欧央行试图通过小规模资产购买计划和低利率提振通胀，然而这些措施对实现2%通胀目标的效果甚微。 2015年1月欧央行行长德拉吉透露欧央行将通过大规模购债干预金融市场。 价格稳定增长被视为经济健康发展的重要因素，因为它可以抗击通缩。如果物价出现螺旋式下跌，居民将倾向於囤积现金而不是购买消费，进而导致整体经济增长遭遇阻碍。 何为QE? QE是指央行间接增印钞票，并在公开市场购买政府债券和其他金融资产。其目的是为了鼓励投资者将现金从债券等低风险资产中转出，比如转向家庭和企业借贷。理论上来讲，家庭和企业消费上升将驱动经济增长、提振通胀。 欧央行根据资本额比重来分配债券购买的规模。资本额比重是指各国上交给欧央行资金的比重，欧央行持有单一债券的比例不能超过任何成员国债务的33%。 QE有效果吗？ QE项目使得欧元区内企业、家庭和成员国借钱更加方便，单利息就节省了数十亿。与此同时，经济增长回升并扩散至不同国家和行业，失业率也下降至10%以下。 欧央行行长德拉吉6月份曾指出，在消费和投资增长的驱动下，欧元区复苏得以持续，而消费和投资增长离不开QE。...