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全球知名能源咨询顾问公司伍德麦肯兹指出，OPEC将继续在全球石油供应和价格中发挥关键作用，直到2040年，尽管二叠纪盆地的石油产量持续增长，弋矶山市场预期美国和其他非OPEC国家有望在2020年代增产。 该公司还指出，OPEC成员国以外的石油生产能够保证，在2030年前，全球石油供应充足，但美国的石油生产预计在2020年代中后期达到峰值，导致非OPEC生产国的石油增产下滑，甚至2030年后其产量也出现下滑。 与此同时，在21世纪20年代中期之后，OPEC在确保上游投资满足全球石油需求增长、抵消到期资产下降方面的作用和重要性将变得更加突出。 分析师指出，随着需求持续增长，到本世纪30年代中期达到顶峰，石油行业必须找到价格更高的新石油，以抵消日益成熟的资产基础的下降。为了平衡长期市场，越来越多的人依赖OPEC继续开采其现有石油储量。他们还指出，随着市场对OPEC的依赖加剧，作为供应和油价的关键决定性因素，地缘政治风险的重要性也在上升。 伍德麦肯兹认为，美国陆上石油产量将无法满足全球石油需求的增长，因此需要常规项目来填补供应缺口。随着非OPEC国家的产量增长放缓，2023年以后OPEC石油产量的重要性上升，OPEC在管理油价时，将更多关注确保上游投资能够跟上石油库存减少的步伐，以及未来10年左右石油需求的增长。可以肯定的是，尽管二叠纪盆地的产油能力受到限制，但来自美国的石油供应正在打破产量记录，并将在未来几年维持这种状态。 美国能源情报署最新的7月短期能源展望预计，到2019年，美国的石油产量预计将达到1180万桶/日。如果石油产量能达到预期水平，可能会使美国在两年内成为全球最大的石油生产国。 到2019年底，二叠纪盆地的石油日产量预计比2018年6月预计的水平高出60万桶。到2019年底，该盆地的石油产量将占到美国石油总产量的三分之一左右。然而，美国能源情报署上周表示，2019年二叠纪盆地的石油产量预计要比2018年少40万桶/日，这反映出管道产能限制出现加剧。 相关机构的分析师预计，到2023年，二叠纪盆地的石油产量将出现“惊人”增长，届时其产量预计将达到540万桶/日，超过除沙特以外所有OPEC成员国目前的产量。到2030年，巴西和加拿大增加的石油产量最多，仅次于美国。但此后，OPEC将决定供应和油价的步伐。 到本世纪20年代末，非OPEC国家的供应增长将依赖于新增的供应来源，其中一些来源的成本将更高。到2030年，将近600万桶/日的石油供应–其中大部分是美国尚未发现的、应急资源和边缘资源–预计将使油价突破70美元/桶。 伍德麦肯兹还表示，到2040年，即使油价突破70美元/桶，每日的供应量也能达到1100万桶/日。该咨询公司表示：“拉美和西非等关键地区拥有巨大的潜力，但由于现在成本上升，因此需要油价上涨以支撑经济活动。”

美联储主席鲍威尔周二(7月17日)表示，在美国劳动力市场强劲的情况下，美联储重申渐进加息来保持通胀接近目标。 联邦公开市场委员会认为，目前最好的方法是继续逐步提高联邦基金利率。鲍威尔在其发言稿中表示，我们意识到，一方面，加息太慢可能导致高通胀或金融市场无节制；另一方面，如果我们过快加息，经济可能会走弱，通胀可能持续低于我们的目标。 鲍威尔淡化了贸易战可能导致全球复苏脱轨的风险，称只要货币政策适当，未来几年就业市场将保持强劲，通胀将保持在2%附近。这是美国经历了严重的金融危机和经济衰退后逾十年来，美联储对于接近实现双政策目标所做出的最笃定的声明之一。 在周二对参议院金融委员会所作的书面证词陈述中，鲍威尔暗示，他不仅相信经济运行良好，而且认为，只要美联储做出正确的政策决定，经济稳定增长的时期可能会继续下去。 鲍威尔表示，美联储认为目前而言最佳的前进路径是继续渐进上调联邦基金利率，使加息步伐与经济增长的速度相一致，而不会过快、过高升息，从而损及成长。鲍威尔并未谈及他所认为的适当的收紧政策步伐，或者说，他是否认为，正如他的部分同僚指出的那样，如果通胀仍然受控，美联储应该在明年某个时点暂停升息周期。美联储预计今年再加息两次，目前联邦基金利率的目标区间为1.75-2%。 在近期的讲话中，鲍威尔和其它一些美联储官员断然拒绝宣称其实现2%通胀目标的努力“取得胜利”，但多数决策者承认，已实现就业目标，因失业率处于4%的低位。 鲍威尔在列举他认为美国近十年扩张势头将持续的原因时指出，通胀“接近”联储目标，且“近期的数据令人鼓舞。”鲍威尔表示，利率仍处于低位，金融体系稳定，全球增长持续，以及近期减税和联邦支出增加“继续支持经济扩张”。 鲍威尔也承认，围绕特朗普政府贸易政策的不确定性导致需求减少，扰乱了全球企业的供应链。诸如IMF等国际组织警告称，如果美国一轮接一轮的关税行动，以及其他国家的报复性举措导致物价上涨，可能会遏制全球成长。 鲍威尔还警告称，“难以预测”贸易紧张局势以及“近期财政政策变化经济效应的规模和时机”将如何影响经济前景。他表示，经济走软或走强的风险“大致平衡”。 最可能的经济发展路径是，就业持续增长，通胀温和，增长平稳。 ...

IMF昨日表示，全球贸易形势越发紧张，经济稳步增长的时代已步入尾声，未来全球的经济发展将越来越不平衡。 北京时间周一（7月16日）晚，IMF公布了其对全球经济的增长预测，维持今年和明年全球经济增速预期3.9%不变。但IMF警告称，由于贸易摩擦升级的可能性增加，经济增速的风险已经进一步转向下行。另外，虽然IMF维持美国和中国今年的经济增速预期不变，但却下调了欧洲和日本的经济增速预期。 IMF首席经济学家奥布斯特费尔德警告，全球市场“危机四伏”，小心资产价格会“突然调整”。 基于美国的财政刺激对经济的带动，IMF保持对其增速预期，但德国、法国等欧元区国家、英国以及日本的预测增速。在新兴市场经济体中，IMF下调了印度、巴西和阿根廷的预期，一些石油出口国前景增强。 另外中期来看，IMF下调了对发达经济体以及某些商品出口国的增速预期，奥布斯特费尔德称这些国家需要立即推动改革，提高经济发展潜力，善用财政支持与货币政策，将通胀预期保持在目标水平。 和往常一样，IMF认为美联储政策是全球金融市场运行的核心。强劲就业数据和通胀预期决定了未来两年内美联储加息步伐加快，与其他发达经济体相比，货币政策更加收紧，美元继续走强。如果美联储比预期中更快收紧货币政策，那么全球更多的国家金融市场会遭受更大压力。 相比于美联储较确定而显著的预期，贸易局势紧张使资产价格面临巨大风险是近期全球经济遭到的威胁，而且容易被忽略。奥布斯特费尔德指出，全球金融市场在风险面前似乎过于自满。 全球资产价值无疑被普遍高估了，一方面由宽松的金融市场环境导致，另一方面是因为很多国家还没意识到全球经济增速下行的风险。 一旦经济增速和企业盈利低于预期甚至停滞，资产价格面临骤变。 报告还指出，发达经济体一些市场的价格处于高位，波动性较低，但贸易矛盾和冲突加剧、地缘政治问题以及不断增加的政治不确定性，都有可能改变现在的市场情况。

今天市场将迎来本周最为关键的一晚，美联储主席鲍威尔计划在北京时间22:00在在参议院银行委员会作半年度证词。鲍威尔上任美联储未满半年，而这也将是其上任后的第二次国会听证活动。 自鲍威尔上任半年以来，立场稳定，不过2月份第一次证词和目前对比，国际贸易环境出现变化。一些投资者预计，尽管贸易紧张局势带来了风险，但鲍威尔依然会为进一步收紧货币政策造势。 分析师称，他可能会重申美联储将逐渐收紧货币政策，但任何对贸易感到谨慎的表述都将打击市场的风险胃纳。 针对今晚的鲍威尔证词，德意志银行撰文进行前瞻预测。该行指出，预计鲍威尔的证词在很大程度上将反映了6月13日的会议纪要。6月会议纪要显示，尽管贸易战和新兴市场动荡的风险增加，美联储仍承诺会保持循序渐进加息的步调。 目前美国经济已非常强健，通胀料将中期内持续处于2%这一联储对称目标水平，在明年或后年以前通胀处于或略高于预期的背景下，可能适合继续渐进加息。 该纪要还显示，多数美联储决策者指出，贸易政策相关的不确定性和风险已经加剧，担心上述不确定性和风险最终可能有负面影响。根据会议纪要中决策者讨论内容的摘要，美联储在美国经济各个领域的联系人中有多位表示，担心近期美国及其贸易伙伴上调关税的行动正压制投资。德意志银行指出，政策制定者确实注意到与贸易政策相关的经济前景面临的风险上升。 有关美联储政策决策关注点和未来的加息步伐，都将成为本周鲍威尔国会作证时的看点所在。上周四，鲍威尔在上任以来首次接受的广播采访中表示，如果国际贸易紧张形势升级，则可能会影响到美国经济所取得的成功。 因此，今晚投资者不仅需要关注鲍威尔是否会继续重申渐进加息的观点，与此同时，有关他对当前贸易局势的解读也成为焦点之一，这对已经形成潜在“射击星”的美元指数来说有重要指引作用。

上周五（7月13日），特朗普开始其上任后首次对英国访问。在当天的英美首脑联合记者会上，特朗普直言，在英国退欧问题上，自己给英国首相特雷莎·梅提了一个建议，但他“完全理解为什么梅认为这一建议过于强硬”。 随后，梅在周末接受BBC采访时透露，所谓的“强硬建议”就是特朗普给她支的一记狠招：“他告诉我，去起诉欧盟吧。别谈判了，直接起诉就好了。” 不过，梅姨刚提出“软脱欧”的方案，所以并没有打算接受特朗普的“耳边风”。她在采访中笑称，英国与欧盟仍会走谈判的路子。 7月12日上周四，英国政府发布名为《英国与欧盟未来的关系》的退欧白皮书。 这份长达120页的白皮书称，英国希望与欧盟保持无摩擦的商品贸易，但在服务贸易方面，英国将寻求“自由规划自己的道路”，与欧盟维持较现状“更为宽松的关系”。这意味着，脱欧后包括金融在内的英国服务业将无法轻易进入欧盟市场，而服务业占英国经济的比重高达80%。 这份白皮书被认为是一个“软脱欧”方案，在这个方案下英国和欧盟将继续保持紧密的经济联系，但也意味着无论是经济与政治英国仍然将受到欧盟的部分控制。 而给梅首相支了狠招的特朗普，在公众面前也同样放了狠话。他认为，英国首相特雷莎·梅的退欧计划，将对英美两国之间的贸易产生严重的负面影响。 访英期间，特朗普在接受英国太阳报访问时表示，如果英国实现“软退欧”，这将抹杀美英之间的任何贸易协议，因为这意味着美国将与欧盟打交道，而不再是与英国合作。 但在随后举行的新闻发布会上，特朗普转而改口称：“无论你［怎么退欧］我都觉得可以，你做的一切，我们都ok，只要保证你会与我们做贸易，这是最重要的事情”。 特朗普表示对于英国脱欧非常乐观。虽然英美两国达成贸易协议会比较“棘手”，但是他补充，“这是对双方一个难得的机会，我们应该把握，……这不是一项简单的谈判，而是一项非常复杂的谈判，这是肯定的。”

美联储主席鲍威尔重申渐进加息立场，称联储发现商界对贸易政策变化带来的影响越来越担忧，但他认为很难预测结果，只能观望；若贸易政策导致经济走弱，联储可以降息、可以放慢加息步伐。 在上任以来首次接受的广播采访中，美联储主席鲍威尔重申循序渐进的加息立场，认为美国经济形势良好，尚未完全达到2%的对称通胀目标。联储发现企业对贸易政策的担忧增加，但他认为现在难以预测形势发展。一旦贸易形势导致经济下滑，出现经济面临很大挑战的情形，鲍威尔认为联储有利率工具可用，可以放缓加息、甚至降息。 鲍威尔保证美联储的独立性是出于政治考虑，但将按照严格的非政治性方式运行。 鲍威尔说，目前经济处于很好的状态，失业率处于20年来低位，劳动力市场在走强。通胀会循序渐进上升，现在刚刚达到2%。更加担心较长周期内，美国经济会否出现问题。 最新公布的6月美国货币政策会议纪要显示，虽然总体认为美国经济已非常强健，但美联储官员讨论了经济前景面临不确定性，大多数官员担心，贸易政策相关风险可能影响商业信心和投资支出。 在美国的某节目采访中，节目主持人指出，贸易政策并不是美联储的工作使命，他问鲍威尔对贸易政策有多担心，贸易政策对他有多大影响。 鲍威尔回答，国会赋予美联储的责任不包括执行贸易政策，但美联储通过12个地方联储和个人的联系人深入地进行全美沟通，和商界领袖沟通，“我们听到，对贸易政策变化的影响越来越担忧。我们把这放到了我们公布的内容里。那就是FOMC会议纪要。……如果你今天挑一份报纸看，也会听到很多企业有这样的担忧。” 当问及如果贸易战导致经济放缓，美联储有什么工具，鲍威尔回答，如果众多产品和贸易商品及服务长期持续面临高关税，可能对美国经济有负面影响，现在很难判断会怎样。说到有什么工具，联储实际上有利率工具。如果经济削弱，美联储可以降息，可以放慢加息步伐。那样可能影响通胀。他不想陷入这样的猜想，这是一个很有挑战的假设情形，就是通胀上升、经济走弱。 而即使降息，鲍威尔认为也不会完全清楚形势会怎样发展。通胀可能一定幅度回升，但不会影响未来通胀。会有那种供应冲击理论下的情况。那会是联储必须考虑的一个问题。但他不想过多纠缠到猜想中。

国际能源机构(IEA)表示，尽管OPEC在上月会议后同意增产，但石油市场“已经到了极限”。 IEA表示，鉴于世界各地发生的一系列干扰石油生产的事件，沙特、其海湾盟友以及俄罗斯增加石油供应“非常受欢迎”。IEA表示，尽管形势正在改善，但不知道是否能恢复稳定状态。 事实上，过去几周，一些北非国家的石油生产突然遭遇意外故障，这显示出石油市场面临的风险程度。也就是说，如果油价可以因为每个不稳定国家出现特殊情况，当日涨幅达到6%左右的话，那表明市场供应非常紧，且非常脆弱。其他某些地区的几次生产停止也加剧了供应紧张。 沙特和俄罗斯今年6月份增加了石油供应，日产量总计增加了约50万桶。但是，利比亚、加拿大等一些国家出现停产，抵消了这两大石油生产国的增产。 美国孤立伊朗石油出口的行动已经开始产生效果，尽管11月就是各国削减从伊朗购买石油的最后期限。伊朗6月份的石油出口环比减少了23万桶/日，而欧洲炼油商的购买量减少了50%。对石油市场来说，今年伊朗很大一部分石油供应被关闭才是真正的危险。 IEA表示：“这种脆弱性目前支撑着油价，似乎还会继续下去。” IEA在报告中写道：“其中一些供应问题可能会得到解决，但大量供应中断提醒我们全球石油供应面临压力。这将成为一个更大的问题，因为中东海湾国家和俄罗斯的产量不断上升，尽管这种情况受到欢迎，但却是以牺牲全球闲置产能缓冲为代价的，而闲置产能可能拓展至极限。” IEA表示，只有三个OPEC成员国真的拥有现成的闲置产能。6月份，沙特、科威特和阿联酋的闲置产能为210万桶/日。但是，因为这些国家正在增加产出，这将使7月份闲置产能降低至160万桶/日。 IEA还表示，在2018年第四季度，美国对伊朗的制裁预计将造成重大打击，委内瑞拉的产能可能会下降。为了弥补进一步的计划外产量下降和库存限制，沙特可能会进一步增加产能，将其闲置产能降至100万桶/日的空前低位。 我们没有看到其他地区增产的迹象，这可能会缓解市场紧缩担忧。” IEA还表示：”尽管出现了经济信心下降的迹象，消费者对油价上涨感到不满。但我们仍然认为，2018年石油产量将增加140万桶/日，明年的情况将大致相同。”...

上周末，英国脱欧大臣戴维斯和外交大臣约翰逊接二连三提出了离职。 7月11日，威廉·黑格在接受采访时表示，那些已经提出辞职或威胁要辞职的人士，以及那些呼吁进行保守党领导人选举的人士降低了英国脱欧的可能性，或者加大了年底前后发生危机的可能性。 他表示，实际上，如果他们认为英国没有统一的立场，他们就更容易让欧盟不做出让步。他们开始面临搬起石头砸自己脚的危险。但最终，他认为达成脱欧协议还是非常有可能的。 在他的辞职信中，约翰逊尤其批评了英国首相梅姨的脱欧计划。他暗示，英国的脱欧梦正在破灭。上周末，英国政府起草了一份长达三页的协议，内容是拟议中英国与欧盟未来的关系。 在这些关键官员辞职后，梅姨向英国议会表示，将加强达不成脱欧协议的准备工作，议员们应该为各种结果做好准备。 英国于2016年6月投票决定退出欧盟，正式的脱欧日期定于2019年3月29日。这意味着，双方的谈判代表大约还有6个月的时间来完成谈判。与此同时，梅姨缺乏自己所在政党保守党的支持，这可能引发领导权挑战，甚至引发另一场大选。 身为英国前外交大臣，威廉·黑格称他相信梅姨依然值得保留首相宝座。他指出，作为英国首相，在脱欧谈判中，她面临着二战以来最复杂的局面。她正在做出必要的选择，引导她所在的保守党和英国做出这些选择。现在考虑更换首相将是一个巨大的错误。 至于欧盟的未来，威廉·黑格表示其将保持完整。不过，他表示，自己一直认为，单一货币欧元以目前的形式行不通。他认为，没有政治和财政联盟的货币联盟是行不通的。此外，他还认为意大利最终将退出欧元区。 然而，尽管他认为欧盟不会解体，但警告称欧盟的效率正在下降，保持团结的难度越来越高。

周三(7月11日)欧洲时段，据外媒报道，欧洲央行政策委员在首次加息的时间点上存在分歧。一些人预计首次加息在2019年秋天，另一些人预计最早加息时间为7月。 消息发布后，欧元兑美元短线快速上冲逾50点，刷新日高至1.1758，收复日内全部跌幅并转涨。由于此前欧洲央行行长德拉基曾表示，欧洲央行至少将于明年秋天才可能加息。但此次消息中显示，欧洲央行内部或不排除提早加息的可能，引发了欧元短线的快速反弹。 欧洲央行在6月政策利率会议后表示“将保持利率不变至少至2019年夏天”。而欧洲央行行长德拉吉在之后的新闻发布会上表示，维持利率不变至少至明年夏天的说法是有意不精确的，欧洲央行并未讨论何时加息，因为欧央行委员会认为，市场不确定性正在上升，不希望淡化风险。“若‘维持利率不变至少至明年夏天’意味着加息是在9月份，那么我们会直接说9月份。” 部分投资者认为，这意味着欧央行至少到九月底后才会开始加息。也有其他人认为，欧央行可能要到十月甚至十二月才会开始加息。分析认为，欧洲央行2019年夏天之前不加息的措辞过于“鸽派”，因为欧洲央行将低利率持续的时间超出市场预期。 昨日稍早时间，法国央行行长、欧洲央行管委Francois Villeroy de Galhau表示，欧洲央行可能最早在明年夏季加息。“净资产购买应会在今年12月结束，首次加息可能最早发生在2019年夏季，这取决于通胀前景。”这与欧洲央行6月会议时“维持利率不变至少至2019年夏天”的措辞略有不同。 因此，就欧洲央行官方定调而言，明年三季度才加息仍是大概率事件。但对于此次消息人士爆料，有分析认为，这不排除是欧洲央行在对外测探风声。 对此，业内人士分析，最新有关欧洲央行的报道显示，欧洲央行内部在加息时点上存在分歧，关键在于欧洲央行不排除与明年七月就加息的可能。这可能是欧洲央行在释放维稳信号，以阻止欧元过度贬值。虽然这则报道的内容相当模糊，但还是助推欧元兑美元短线飙升。 同时，也不排除欧洲央行所谓的预期干涉策略，毕竟在此前德拉基等官员讲话中，他们均对欧元区经济和通胀前景持乐观态度。因此，此次放风也可能是为日后提前加息打下伏笔。

6月1日起，美国对欧盟单方面加征钢铝产品关税，到近期美国挑起对华经贸摩擦，美国的种种贸易保护主义举措引起了北欧多国的反对。 芬兰外贸与发展部长表示，美国把钢铝产品威胁美国国土安全作为加征关税的理由非常牵强。 相比芬兰，丹麦的经济损失更大，因为除钢铝产品外，丹麦还是重要的汽车零部件供应方。据丹麦工业联合会预计，关税问题将导致丹麦出口损失达两亿人民币。 而作为铝制品大国的挪威，也同样受到了关税问题带来的冲击。 美国对欧盟加征钢铝关税问题可以通过欧盟机制协调解决，然而美国违反世贸规则，对从中国进口的约340亿美元商品加征关税，这才是他最担心的。 挪威全国工商联国际事务部主任米勒表示，“我们很担心这种摩擦会演变成真的贸易战，并将不断升级。因为它不但会影响经济发展还将会对挪威公司开拓市场以及价值链造成影响。当今社会生产和贸易关联比以往更紧密，对贸易施加关税壁垒甚至是关闭经贸往来对谁都没有好处。” 美国近来采取的一系列单边贸易保护举措引发了北欧国家的广泛争议。业内人士分析，美国这种单边贸易保护主义破坏了包括世贸组织在内的多边贸易体系，某种程度上说，这是文明社会的一种倒退。