Author: FXCG

摘要：备受关注的英国脱欧谈判最新传来的消息仍然令人沮丧。本周二，英国和欧盟表示，虽然脱欧协议已经接近完成，但由于彼此在爱尔兰边境问题上分歧犹在，双方达成一致还需更多时间。 分析人士表示，目前来看，留给英国和欧盟的谈判时间已经不多，双方能否在明年3月英国退出欧盟之前达成一份周全的计划尚存疑问。不过，随着脱欧谈判已经进入尾声阶段，爱尔兰总理瓦拉德卡(Leo Varadkar)将成为关键所在。在过去的一年中，得益于欧盟的权利支持，瓦拉德卡成功地将爱尔兰的边界问题升级为脱欧谈判的关键点和难点；对此，英国一直采取了针锋相对的立场。英国首相特雷莎.梅表示，“不会在不惜任何代价的情况下”去实现达成协议的目标。 爱尔兰问题悬而未决 周二，特雷莎.梅表示，在爱尔兰保障条款方面还需要做更多的工作。她还补充说，虽然退欧协议已经完成95%，但北爱尔兰是到目前为止悬而未决的主要问题。英国与欧盟的陆地边界只存在于同爱尔兰接壤的地方，关于这段边界的安排是英国明年3月份退出欧盟前谈妥过渡协议的最大难点。英国脱欧事务大臣多米尼克.拉布(Dominic Raab)表示，保障的目的是要防止在英国的北爱尔兰地区同爱尔兰之间出现一条“硬边界”，这项保障必须是有限定条件、短期而且有时间限制的。 瓦拉德卡则表示，对这个问题的创造性表述和创造性解决方案持开放态度，但他重申了对爱尔兰边界的观点，即英国退欧协议中的边界保障条款不能有到期日，也不能有单方面退出条款。之前，有经济学家建议，为加快英国退欧谈判进程，英国应当在英国和爱尔兰边境问题上接受一项没有时间限制的保障安排。但在本周二，特雷莎.梅的立场显示英国并非软化，特雷莎.梅告诉她的内阁，需要更多的时间来清除最后一道障碍，即确保在英国退欧后，北爱尔兰与欧盟成员国爱尔兰之间不出现“硬边界”，并且“不会在不惜任何代价的情况下”去实现达成协议的目标。 硬脱欧风险仍存 “我们仍未100%的达成协议。”本周二，欧盟负责英国退欧事务谈判的首席代表巴尼尔在新闻发布会上表示，“未完成的部分是爱尔兰问题的解决方案。”他还说，欧盟正在努力改善其提出的所谓“保障”条款，即不管英国退欧后果如何都将保持爱尔兰边境开放的一项紧急解决方案，并且这必须是可行的。 分析人士表示，目前来看，双方谈判仍旧处在博弈胶着阶段，爱尔兰问题很可能成为“木桶效应”中最短的那块木板，导致整个脱欧谈判的失败。尽管双方将最终边境安排作为稍后贸易磋商的一部分进行协商，但历史多次证明，为防止此类谈判失败而达成一项保障条款仍旧存在相当难度。如果不能达成一项防止在爱尔兰出现“硬边界”的协议，英国将在不到5个月后，在没有过渡期的情况下脱离欧盟。 从市场来看，英国脱欧谈判的“风吹草动”已经带来不少的市场震动。高盛研报表示，如果最终发生无协议脱欧事件，英镑将在随后的6个月贬值10%。不过，也有市场人士认为，英国脱欧谈判的“肥皂剧”与希腊救助协议谈判一样，即便过程曲折但结果未必悲观。即便英国“硬脱欧”，也不太可能给英国经济带来较大打击。当前，市场英国脱欧谈判的负面情形定价过高，使得英镑价值被低估。

摘要：惠誉主权评级负责人认为，对于意大利国债投资者来说，意大利政府存在的不确定性是和预算问题同样大的风险，这是因为执政联盟能够达成共识的事项少之又少，这让现任政府到底还能维系多久成了一个大问题。 与欧盟在预算案上的争执闹得沸沸扬扬，意大利的问题远不止这一个。 国际评级机构惠誉主权评级负责人James McCormack昨日（11月6日）表示，对于意大利国债投资者来说，意大利政府存在的不确定性是和预算问题同样大的风险，这是因为执政联盟分歧严重，很可能维系不了太久。 同时还表示，意大利政府执政联盟成员之间能够达成共识的事项少之又少，这让现任政府到底还能维系多久成了一个大问题。他提到：我们不认为这届联合政府能够维系下去，执政联盟之间分歧太大了，能够取得共识的事项实在没多少。 McCormack认为，意大利的政治不确定性远远没完，政治上的困局必定会延续到2019年。和McCormack这一警告很应景的是，有报道称，意大利政府可能会就移民问题举行信任投票。 因提议大幅增加政府在福利方面的支出，同时削减税收，意大利联合政府与欧盟发生冲突。欧盟委员会上月表示，这些计划严重违反了其预算规则，欧盟“别无选择”，只能要求意大利重新制定计划。 欧盟委员会要求，新预算案必须将预算对GDP的占比降低0.6个百分点。如果意大利不同意，欧盟委员会将对意大利启动惩罚步骤，即“超额赤字程序”。 欧盟批准意大利预算案的截止日期是11月30日，如果获批，则又需要意大利国会在12月31日前予以批准。 McCormack表示，如果意大利债券收益率进一步走高，不管是不是出于欧盟方面的原因，都可能会“迫使意大利政府去思考不同的策略”。 McCormack同时也认为，从目前的状况来看，意大利债务对GDP的占比还没有爆掉，“债务状况不好，因为我们并未看到债务的下滑。不过债务规模也没有上升，情况非常稳定。虽然很高，但是很稳。”...

摘要：盘中布油创近两个半月新低，美油创七个多月新低。此前一日，美国宣布对中印日等八个地区豁免伊朗石油制裁后，特朗普称，希望放慢制裁，不想推高油价。 特朗普政府对伊朗石油制裁的态度似乎没有那么严苛，市场对油市供应紧张的担忧减少，国际油价跌超2%，短暂跌入熊市。 美东时间11月6日周二，布伦特原油期货盘中创8月17日以来新低，一度跌破71.20美元/桶、日内跌幅接近2.7%。 本周一（11月5日），美国对伊朗的石油制裁正式生效，同日宣布，中国大陆、中国台湾地区、印度、韩国、日本、希腊、意大利和土耳其八个地区获得进口伊朗原油豁免。 特朗普当时说，“因为我不希望推高全球油价”。如果立即将伊朗出口石油降至零，“那会引起市场震动。我不想拉高油价。” 他还表示，对伊朗重启的石油制裁将会是循序渐进的。特朗普表态后，周一盘后，布油即转跌。 有评论认为，豁免部分地区制裁的消息限制了油价的涨幅，最近股市疲软令市场担心全球石油需求不振。有报道则是指出，特朗普的讲话帮助缓和了市场对全球供应吃紧的担忧。 有分析师指出，豁免的中国等地区对伊朗石油进口量在伊朗出口总量中占了很大一部分，这是油价的坏消息，因为这意味着供应形势将进一步缓和。 也有分析师在周二报告中指出，美国给予八个地区豁免，这些地区对伊朗的进口石油规模并不明确，油市的过山车只是速度有所下降，但并没有停止。同时还提到，虽然俄罗斯和沙特这样的产油大国在将产量推升至创纪录高位，但OPEC与俄罗斯等产油国部长级联合监督减产的委员会越来越担心需求面。 外媒报道，因为国际贸易冲突威胁全球增长、货币贬值施压亚洲经济体，市场还在担心经济放缓可能抑制燃料需求。 也是在美国宣布豁免地区后，摩根士丹利将明年第四季度布伦特原油预期从87.5美元/桶下调至80美元/桶，将同期WTI原油价格预期从80.5美元/桶下调至71美元/桶。本周二公布的美国官方数据显示，美国能源信息署（EIA）同样下调了最新的油价预期。...

摘要：据外媒报道，周二是一个关键的日子，到时候首相特雷莎·梅将向她的内阁汇报可能达成的协议形式。从周一（11月5日）开始的一周内，英国需要拿出一个全面的退出欧盟的框架，否则就必须大幅加大对无协议脱欧的准备。 英国退欧拉锯战正在进入关键时刻。据英国独立电视台报道，英国政府已经决定，如果不能在本月达成脱欧协议，那么无协议退欧将成为一个可能的结果。 一位英国政府官员表示，我们不希望无协议。但由于议会的时间表，如果谈判在本月之后还继续下去，那么这个结果就很难避免了。据该官员透露，官员们正在为谈判而彻夜工作。 据介绍，周二是一个关键的日子，到时候首相特雷莎·梅将向她的内阁汇报可能达成的协议形式，而下周一将是组织一个由欧盟领导人组成的英国退欧紧急理事会的截止日期。 换句话说，从昨日开始的一周内，英国需要拿出一个全面的退出欧盟的框架，否则就必须大幅加大对无协议脱欧的准备。 所谓无协议退欧是指英国毫无过渡地一举退离欧盟，到时企业将发现自己过去几十年经营业务所基于的法规、监管规定和自由贸易安排突然失效。 “退欧”谈判牵涉一系列冗长且复杂的技术性细节，其中最为棘手的是爱尔兰边界问题，一度成为脱欧谈判陷入僵局的症结。 英国政府发言人今日重申，任何爱尔兰海域出现边界的可能性都不可接受。据报道，欧亚集团董事总经理周一在一份报告中表示，为了避免在爱尔兰出现关税边境，英国可能需要付出高昂的代价。法国等欧盟成员国可能会要求英国在环境、社会和劳工监管方面承诺公平竞争环境。 据报道，周一英国首相梅已制定了一份详细的退欧秘密计划。其中关于爱尔兰边境关税问题，或将得到解决。 根据这份长达50多页的英国退欧条约计划，整个英国可以在最终协议达成前继续留在欧盟关税同盟中。 作为新秘密协议的一部分，梅似乎也取消了有争议的契克斯计划，并达成了未来经济合作伙伴关系的协议，以取代了大多数关于单一市场和关税联盟的条款。...

摘要：欧盟和日本都希望，在英国退欧前，让欧日经济伙伴关系协定（EPA）于明年初生效。EPA将打造占全球GDP30%、贸易总额40%的自贸区。今年7月签署EPA时，欧日表示会共同对抗贸易保护主义。 在欧洲议会的关键委员会投票通过后，日本与欧盟建立全球最大自由贸易区的计划扫清了一大障碍。 当地时间5日周一，欧洲议会国际贸易委员会以25票赞成、10票反对的结果，通过了欧盟与日本将近四个月前签署的经济伙伴关系协定（EPA）。今年12月31日，欧洲议会将对EPA进行全员最终投票。 EPA计划明年初生效，欧盟取消了约99%的对日本商品的关税，包括八年内取消针对日本汽车的10%的进口关税，日本取消约94%的对欧盟商品关税。 有报道称，欧盟和日本都希望，在英国明年3月末正式退出欧盟以前让EPA正式生效。若如愿，EPA将可能在英国退欧后仍保持生效，直至2020年末，让位于英国的日本汽车制造商放心继续服务欧盟市场。 EPA覆盖了全球超过6亿人口，将打造一个占全球国民生产总值30%、贸易总额40%的全球最大自贸区，对当前全球范围的区域经济合作和全球贸易体系重构的发展产生重要影响。 今年7月欧日签署EPA后，有文章指出，EPA谈判历时四年，原本欧盟集中在欧美之间的跨大西洋贸易与投资伙伴协定（TTIP）谈判，日本一心一意扑在推进跨太平洋伙伴关系协定（TPP）上，双方谈判有所突破是在美国去年宣布退出TPP之后不久。 换言之，随着特朗普入主白宫，美国不断推出贸易保护主义政策。原本的盟国均受到相应的贸易打击，日欧不得不“抱团取暖”。 日本外务省预计，这项协定可促进GDP增长1%，即5万亿日元，并增加约29万个就业机会。日本与欧盟达成贸易协议的主要目的是增加汽车出口。 欧盟预计，EPA生效后，将推动欧盟对日出口增加200亿欧元。欧盟委员会贸易专员 Cecilia...

摘要：9月美国工厂订单环比涨0.7%，好于预期0.5%，但8月涨2.6%，曾创2017年9月以来最大涨幅。9月耐用品订单环比终值 0.7%，弱于初值和8月前值，核心资本品出货量不佳，代表三季度美国商业设备支出放缓。 尽管10月非农显示制造业新增就业利好，但9月的美国工厂订单指数增速大幅逊于前值，对核心资本品的需求和出货量均反映出三季度美国制造业动能持续放缓。 美国商务部数据显示，9月美国工厂订单环比涨幅0.7%，好于预期涨幅0.5%，同比增长8.4%。 但这一数据明显低于8月前值的环比和同比增速。前值的环比增长由2.3%上修至2.6%，继续刷新2017年9月以来的最大单月环比涨幅。修正前的前值同比增长为8.6%。 9月扣除运输的工厂订单环比增长0.4%，8月前值由增长0.1%上修为0.4%，均大于7月前值增长0.2%。这说明，8月和9月工厂订单增长均主要受到交运设备需求的推动。 具体到制造业耐用品新订单，9月终值为环比增长0.7%，逊于初值增长0.8%，也远逊于8月前值。同时，8月终值由环比大涨4.4%上修为4.6%。9月扣除运输类的耐用品订单终值为环比零增长，逊于初值的环比增长0.1%，而8月前值由环比持平上修为增长0.3%。 关键指标——9月扣除飞机的非国防核心资本耐用品订单终值继续不佳，环比下跌0.1%，与初值一致；8月前值的环比跌幅0.9%上修为跌幅0.2%，但两者都小于7月终值的涨幅1.5%。这表明美国的商业设备投资呈现疲软迹象。 核心资本耐用品的出货量计入GDP计算，是反映企业投资的指标。这一数值去年下半年曾达到两位数增幅，今年降至个位数涨幅，表明商业设备开支明显放缓。 有文章曾提到，此前8月耐用品订单初值为环比增长4.5%，创2月以来最大涨幅；7月的耐用品订单终值和工厂订单则创1月以来最大单月环比跌幅。耐用品订单变动较大，2月和3月曾达到环比涨幅3.5%和2.7%，4月和5月则创下2016年6月以来首次连跌两个月。 分项数据来看，9月对基本金属、机械、电脑和电子元件的订单上涨，对电子设备、家用电器及零部件的订单下跌，正好与8月的趋势相反、与7月趋势基本一致。...

摘要：伊朗什叶派高级宗教领袖Alamolhoda表示，如果伊朗石油出口停止，不仅霍尔木兹海峡将被封锁，沙特油轮也将被扣押。Alamolhoda还宣称，如果伊朗决定在波斯湾采取行动，伊朗有权“立即”为400美元/桶的油价创造条件。 虽然在本周一美国对伊朗的制裁即将恢复，然而伊朗的强硬派依然不为屈服。 据伊朗反对派消息，伊朗什叶派高级宗教领袖、圣城马什哈德周五聚礼领拜人Ayatollah Ahmad Alamolhoda，在上周五的聚礼中向其追随者表示：“如果我们的石油没办法出口，那么霍尔木兹海峡将被封锁。沙特的邮轮也将被扣押。” 他进一步解释称，就如此前反对派媒体报道的那样，如果伊朗做出决定，该地区的石油将不再出口。那么在90分钟内所有波斯湾国家将被摧毁。 阿联酋和沙特阿拉伯将在60分钟内被摧毁。 90分钟后，美国在这个国家甚至将一无所有。 此外，Alamolhoda还宣称，如果伊朗决定在波斯湾采取行动，伊朗有权“立即”为400美元/桶的油价创造条件。 Alamolhoda虽然没有在伊朗政府里担任职位或拥有实质决策能力，但他是伊朗极端保守派的强大领袖和主要精神力量，而该派系长期以来与伊朗总统鲁哈尼意见相左。 值得注意的是，本次喊话也并非伊朗方面第一次威胁要封锁霍尔木兹海峡。此前，包括最高领袖哈梅内伊在内的多位伊朗高层都曾表示，如果伊朗自己的石油出口被禁止，那么伊朗可能会封锁石油出口的霍尔木兹海峡。...