Author: FXCG

摘要：受贸易情绪改善、OPEC+减产以及美联储对于加息的温和表态，油价今年头13个交易日已经反弹18%，创18年来最大同期涨幅。 油价已经有18年没在年初这么涨过了。在经历去年年末自由落地式的下跌后，油价在进入2019年以后快速反弹。纽约商品交易所数据显示，今年头13个交易日，美国原油价格反弹18%，创2001年以来1月前13个交易日的最大涨幅。 油价快速攀升的同时，波动率也在急剧的下降。追踪西德克萨斯中质原油期权价格的指数在攀升至2年高位后，现在已跌至去年11月以来的最低水平。 多重利好叠加 原油上涨 为什么市场这么乐观？分析人士认为，贸易谈判的进展、美联储在加息问题上温和的态度以及OPEC+主导的减产影响供应都在对油价造成影响。 在美联储方面，上周五（1月18日），美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯表态，美联储需要在进一步收紧货币的行动上拿出耐心。一旦环境有变，他会重新评估缩减资产负债表规模（缩表）的进程。 威廉姆斯提及，欧洲和亚洲对全球经济增长乐观情绪的拖累最大。美国联邦政府部分关门和地缘政治不确定性骤然成为逆风。他还说，如果英国硬脱欧，可能会造成波动性。美联储需要密切关注，并做好准备。 此前美联储主席鲍威尔表态称，美联储在仔细倾听市场对风险的担忧，若缩表的确是扰动市场的主因，不会犹豫去调整缩表，同时表示对加息有耐心。这与其之前缩表步伐不变的表态形成鲜明的对比。 在OPEC+方面，OPEC最新数据显示，该组织去年12月大幅削减了石油产量，12月石油日产量下降75.1万桶，至3,158万桶，为近两年来最大月度降幅。 由于担心油价下跌和供应增加，OPEC和包括俄罗斯在内的盟友去年12月同意在2019年恢复减产。他们承诺减产120万桶/日，其中OPEC占80万桶/日。...

摘要：就在梅姨与议会的关系“水深火热”之时，默克尔也在欧盟的阵营中为英国捏着一把汗。 据报道报道，1月19日，德国总理默克尔在罗斯托克出席活动时发表演讲称，英国能否顺利脱欧不仅仅是英国首相特蕾莎·梅一个人的工作，同时也取决于欧盟能否但负起一定的责任，并表示，自己将为之“工作到最后一天”，即便英国离开欧盟，双方仍然是亲密的合作伙伴。 我们有责任去认真推进英国脱欧的进程，只有这样，50年之后的人们才不会一边摇着头一边说：‘为什么他们没能达成协议？’我将努力寻找一个基于协议的解决方案，为英国能够顺利脱欧一直工作到最后一天，在那之后，也将争取在英国和欧盟之间建立最好的合作关系。 英国是欧洲的一部分，我们在各种国内安全问题上达成了完美的合作，未来英国仍将是欧盟亲密的合作伙伴。 沙特原油产量下降提振油价 上周二（1月15日），英国议会曾以432票反对、202票支持的压倒性票差拒绝了首相梅与欧盟达成的初步脱欧协议，标志着此次脱欧进程几乎走入死胡同。随后，在反对党工党于本周三领导的政府不信任动议中，梅又以325:306票的微弱优势保住首相职位。 梅的脱欧工作在接下来的日子里将面临着更大的压力，她必须在1月21日之前拿出一份有力的“B计划”来说服议会通过脱欧协议，为此，梅邀请所有反对党党首开会讨论脱欧计划。 但工党领导人已经表示，拒绝接受梅的会面邀请，也不排除继续发起不信任投票的可能性，另一边，能否继续得到北爱尔兰民主统一党（DUP）的支持也给梅政府以极大的压力。 梅的脱欧协议在距离脱欧最后期限仅剩不到10周的时间内陷入尴尬境地。在16日首相梅致电默克尔、法国总统马克龙、荷兰首相马克·吕特和爱尔兰总理利奥·瓦拉德卡后，默克尔于上周六（1月19日）站出来呼吁欧盟做出让步，将英国退欧事件比作一个检验欧盟抵御危机能力的历史性考验，欧盟需要和英国共同努力推进协议脱欧。 考虑到梅的脱欧协议举步维艰，市场不得不对剩余几种方案作出设想。在全球经济放缓的背景下，硬脱欧无疑将对整个欧洲经济带来极大的打击；举行二次公投听起来似乎是一个不错的提议，得到了英国多行业人士的支持，德国基民盟新领导人也曾联合德国政商界人士发表公开信暗示支持英国留在欧盟，但这一观点遭到梅的坚决反对。 抑或是延长脱欧期限，梅将与欧盟重新就脱欧协议展开谈判，而这又将是一场看不到终点的长跑。...

摘要：全球楼市同此凉凉。RICS调查显示，由于脱欧带来的不确定性以及住房供给的不足，去年12月的近期房屋销售预期跌至1999年有记录以来的最低水平。 美国、澳洲、再加入一个英国……全球楼市同此凉凉。英国皇家特许测量师学会（RICS）周四发布的最新月度调查显示，由于脱欧带来的不确定性以及住房供给的不足，去年12月的近期房屋销售预期跌至-28%，为1999年有记录以来的最低水平。 去年11月时，这一数据为-11%；10月为-10%。去年11月时，这一数据为-11%；10月为-10%。相比之下，未来12个月的销售预期显得略为乐观。有分析认为，这说明近期的房屋销售预期惨淡很大程度上是因为今年3月英国脱欧的不确定性所致。 此外，RICS其他调查结果显示，12月，来自新买家的问询也连续第5个月出现萎缩；新建住宅的供给量也已连续6个月下降；英国截至12月的三个月RICS房价指数-19，远低于预期 -13，为欧元区主权债务危机以来的最低水平。 RICS首席经济学家说，英国脱欧路径有关的持续不确定依然弥漫，12月买家购入房产的兴趣也受到了抑制，“这很清晰地反应在了近期销售预期趋势的恶化之中”。不过，随着退欧不确定性的逐渐消退，英国的房地产交易将恢复稳定。 多项数据直指英国颓靡楼市 来自其他机构的多项数据均显示了英国楼市的颓靡。有英国抵押贷款机构本月初发布的数据显示，英国在2018年的房价录得五年来最慢涨幅，2018全年的房价涨幅从一年前的2.6%降至0.5%，创下2013年2月以来的最慢同比增速。 与此同时，去年12月的房价较11月环比也下降了0.7%；当月房价同比增速从11月的1.9%大幅放缓至0.5%，远低于预期1.5%。 另有来自英国央行的数据显示，去年11月英国央行抵押贷款审批（也就是英国抵押贷款机构批准的新抵押贷款的数量）创七个月来最低。 近日也有研究报告表示，伦敦房产目前在市场上平均需要等待128天，才会被出售，这一比例高于2016年平均77天的水平。...

摘要：在投资者对增长前景感到担忧时，负责金融监管的美联储副主席Randal Quarles对美国经济状况表示乐观，称强劲的招聘和低通胀是一个“良好的环境”。他说：“显然市场目前更倾向于下行风险，但核心基础仍然非常强劲。有关实体经济的数据非常强劲，并且看起来一直很强劲。” 在投资者对增长前景感到担忧时，负责金融监管的美联储副主席Randal Quarles对美国经济状况表示乐观，称强劲的招聘和低通胀是一个“良好的环境”。 他说：“显然市场目前更倾向于下行风险，但核心基础仍然非常强劲。有关实体经济的数据非常强劲，并且看起来一直很强劲。” 他还表示，有迹象表明全球增长正在放缓，但这可能是暂时的。他说：“一些来自中国的数据、来自欧洲的一些数据，可能表明短期内增长略微放缓。当然，你可以看到最近的数据是暂时因素的结果，我们可以超出这种情况。” 近期，有迹象表明美国经济正进入疲软状态。有经济学家警告说，美国经济衰退的风险正在上升，贸易和部分政府关闭的结合对经济增长产生了阻力。 虽然Quarles没有提出他的货币政策前景，但美联储主席鲍威尔和其他美联储官员近几周都强调，鉴于金融市场动荡、低通胀率和国外经济放缓，不急于恢复加息。过去三年，美联储共加息9次。 对于金融稳定问题，Quarles表示，尽管过去一个月市场问题有所缓解，但美联储确实看到“估值有些偏差”。 他说：“金融稳定性的基本事实是，金融业的资本要高得多、流动性要比危机前高得多。而且，我们对目前环境中的稳定性总体风险是适度的。它并没有真正接近高风险。” 跟美联储加息相关文章请关注：美联储大鹰派突然...

摘要：1月17日，英国首相特雷莎·梅将就脱欧问题进行最为微妙且艰险的谈判，她寻求与政敌达成妥协方案以促成脱欧协议。梅政府启动与反对党的谈判，以寻求打破僵局，反对党主张继续与欧盟保持相当紧密的关系。随着距离脱欧大限只有10周的时间，英国仍然在脱欧问题上处于政治僵局之中，达成协议依然无望。 北京时间周四（1月17日），英国首相特雷莎·梅将就脱欧问题进行最为微妙且艰险的谈判，她寻求与政敌达成妥协方案以促成脱欧协议。尽管信任投票有惊无险，但留给梅政府的时间不多了。据知情人士透露，随着距离脱欧大限只有10周的时间，梅准备模糊自己的红线，以求找到一份能在议会获得通过的协议。 在脱欧协议被议会断然否决的24小时之后，梅姨在针对其政府的不信任投票中过关。她随后立即启动与反对党的谈判，以寻求打破僵局。反对党主张继续与欧盟保持相当紧密的关系。 梅在赢得信任投票之后对下议院表示，“政府以具有建设性的精神安排这些会谈，我敦促其他人也这么做。但我们必须找到可以谈判并获得下议院足够支持的解决方案。” 英镑近期走势整体维持乐观基调，徘徊1.2900关口上方，因市场预期跨党派会谈将会促成一个保护英国与欧盟贸易关系的脱欧方案。不过，首相梅很快发现与她的对手合作代价可能太高了。反对党领导人迅速开始设定参与谈判拯救特雷莎·梅脱欧战略的条件，其中包括对推迟脱欧甚至举行脱欧二次公投的选项持续保持开放。 随着主要反对党工党领导人杰里米·科尔宾拒绝参加会谈，梅的处境变得更加复杂。她此前在晚间的电视讲话中表示，与自由民主党、苏格兰民族党和威尔士党的领导人举行了“富有建设意义的”会谈，但她对科尔宾拒绝邀请感到“失望”。梅强调，如果科尔宾改变主意，会谈的大门随时敞开。 英国仍然在脱欧问题上处于政治僵局之中，达成协议依然无望。伦敦和布鲁塞尔的官员们都认为将3月29日这一脱欧最后期限延后目前是可能的，但梅仍未公开表态考虑延迟。梅历时两年与欧盟谈判的这份协议周二晚间以230票的差距被否决，这是英国现代史上执政政府在议会遭遇的最严重挫败。 特雷莎·梅现在可能几无选择，只能尝试找到一个能够赢得工党、苏格兰民族党或自由民主党议会成员支持的替代方案。相比特里莎·梅的主张，这些政党倾向于与欧盟保持更加紧密的贸易关系，以工党为例，其主张与欧盟建立全面、永久的关税联盟。 这对于保守党中的许多亲脱欧成员来说是个灾难。尽管他们在信任投票中支持梅，但如果她试图为达成妥协而将英国与欧盟捆绑得更紧密，那么他们会迅速予以抨击。 欧盟据称告诉特雷莎·梅：要达成脱欧协议需进行根本性重新思考，必须寻求得到跨党派的支持，必须修改她为自己画下的红线。外交官们表示，欧盟愿意必要时将英国脱欧期限延迟很多个月。 跟英脱欧相关文章请关注：【英国脱欧协议】英国退欧协议投票仍如期举行，梅姨称若被拒英国前途未卜！...

摘要：据美联储周三公布的褐皮书，美国企业的乐观情绪正在减退，因为这些企业在努力应对大幅波动的股市、不断上升的借贷成本、下跌的能源价格以及对贸易和政府停摆的担忧的影响。该报告为美联储主席鲍威尔在升息问题上转为更具“耐心”的策略提供了新的理据。 据美联储周三公布的褐皮书，美国企业的乐观情绪正在减退，因为这些企业在努力应对大幅波动的股市、不断上升的借贷成本、下跌的能源价格以及对贸易和政府停摆的担忧的影响。该报告为美联储主席鲍威尔在升息问题上转为更具“耐心”的策略提供了新的理据。 尽管美联储12个辖区中的大多数公布增长适度至温和，但这些辖区也表达了对未来数月预期的更大的担忧。 报告称，前景基本维持乐观，但很多辖区报告，由于金融市场震荡加剧，短期利率上升，能源价格下降，以及贸易和政治不确定性增加，受访者的乐观情绪下降。 美联储此份褐皮书是基于截至1月7日采集的信息。该报告显示美国经济基本看好，但显示美国企业存在一些潜在担忧，可能导致公司今年削减扩张计划。 费城联储辖区的银行家们表示，尽管经济依然强劲，但他们的客户因经济存在不确定性而感到不安。该地区的住宅和商业楼建筑商也表示，他们已开始努力争取新项目以维持工人的就业。 褐皮书走访的许多公司表示，正在努力应对更高的成本 价格，关税是导致成本涨价的原因之一。在马里兰州，一家罐头制造商报告说，他们正在寻找提高自动化程度以抵消原材料成本的方法。在某些情况下，企业表示，他们不愿将更高的投入成本转嫁给客户，宁愿承受较低的利润率。 纽约的零售商称，假日销售额略微低迷，但较上年同期仍实现增长。公司还称，招工仍然困难，公司不得不提高工资。 政府部分关闭现在进入第四周，也导致政府推迟公布农业数据，对芝加哥辖区的市场参与者造成更大的不确定性。 褐皮书为了解政策制定者对他们自己所在地区的所见所闻提供了一扇窗口，通常他们在美联储议息会议上使用这些信息来阐述自己对经济的看法。特别是鲍威尔曾表示，他密切关注这类坊间说法，以便在显现在数据内之前评估经济走向。美联储在上月会议上进行了去年的第四次升息，但利率市场目前预计今年美联储可能将结束加息进程。...

摘要：这场政治动荡加剧了欧盟对英国硬脱欧的担忧。但也有部分声音“另辟蹊径”，认为欧盟应该趁机敦促英国取消退欧决定。 英国首相特蕾莎·梅在议退欧协议议会投票中惨败，欧盟对此尽管感到意外，但却并不打算重启谈判。 周二，英政府脱欧协议被议会以432-202票大比例否决，230票的差距被认为是英国政治历史上现任政府在议会遭遇的最大惨败。反对党工党领袖科尔宾迅速表示，将于1月16日向议会递交针对保守党政府的不信任动议，但市场认为其成功概率较小。 这场政治动荡加剧了欧洲领导人对英国硬脱欧的担忧。有文章中指出，脱欧是英国与欧盟两方共同的事情。在全球经济不振、欧洲经济乏力，尤其是领头羊德国也出现警示信号的大背景下，欧盟自然希望能避免英国硬脱欧带来的冲击。 欧盟拒绝重启谈判 几乎可以肯定的是，欧盟不会再与英国就脱欧协议重新再谈判一次了。欧洲理事会主席图斯克明确表示，不可能再谈判一份新协议了。此外，据报道，欧盟官员表示，英国脱欧协议并不会启动重新谈判，迄今尚未制定关于举行非例行脱欧峰会的计划。 欧盟委员会主席容克在一份声明中称，投票失利后，英国无序退欧的风险增加了：虽然我们不希望这种情况发生，但欧盟委员会将继续其应急工作，以帮助确保欧盟做好充分准备。 比利时首相Charles Michel在社交媒体称，该国将加速准备过程。法国总统马克龙则“警告”称，如果英国迈向无协议脱欧，首先输的是英国人。他还强硬表示，欧盟不会做出让步来解决“英国内部政治问题”。荷兰首相吕特相对乐观，他认为这次挫折“并不意味着我们处于无协议状态”。 但欧盟真的做好准备了吗？有英国媒体分析，尽管欧盟在英国退欧问题上集体虚张声势，但欧盟并没有为“无协议退欧”做好准备，并且欧洲更明智的领导人都知道，这是一场离婚，双方注定永远要成为近邻。下一步是什么？欧盟将希望伦敦方面在重启谈判前给出答案。 也有评论称，英国下议院投票发对梅的退欧协议，不仅是对梅的历史性打击，也是对长久以来欧盟应对英国退欧的战略进行反思的时刻，迫使双方在未来几个月重新考虑政治上可行的方案。自2016年英国公投以来，欧盟的行动似乎在表明，在安排英国有序退欧和维护欧洲一体化之前没有选择。...

摘要：形势已经发生变化！美联储的大鹰派、堪萨斯城联储主席乔治周二突然发表鸽派讲话，称美联储可能要暂停加息，以评估经济方向以及此前的政策影响。 美联储的大鹰派、堪萨斯城联储主席乔治周二突然发表鸽派讲话，称美联储可能要暂停加息，以评估经济方向以及此前的政策影响。她在堪萨斯的一场事先准备的演讲中称： “我们需要暂停利率正常化的进程，以便获得时间来评估经济是否如预期般增长。如果不能识别出潜在的不足，可能导致过度收紧政策，从而扼杀经济增长，难以把控通胀目标。” 、 乔治在讲话中响应了多位其他官员的表态，认为决策者现在有时间保持耐心，需要好好评估是否有必要实施更多加息。这是乔治态度的大转变，她长期以来都被视为大鹰派，一直推动美联储结束宽松政策。最为人所知的是2016年时，担任FOMC票委的她，在其它美联储官员都决定暂停加息时，她投出了反对票，支持加息。 市场担心美联储实现中性利率的决心会导致政策错误。乔治则称，她不确定美联储现在距离中性利率还有多远，只说“我们越来越靠近中性利率”。这一表态则与美联储主席鲍威尔相反，他在去年10月份的时候说美联储距离中性利率还“很远”。不过他最近几周已经改口，称当前2.25%-2.5%的目标利率已经接近FOMC估算的中性利率区间的下端，近日更称美联储未来可以保持耐心。 乔治还说：“后续加息或许将是合适的，但我们并不急于做出这样的判断，而是应该取决于对数据的仔细研究，要更加深入地洞察出我们的目标所在，发现我们与目标之间的距离还有多远，然后选择正确的加息速度。” 她说经济运行良好，但她担心当前3.9%的低失业率可能是一个通胀信号。乔治称未来她在决定政策路径时将密切观察通胀。她还提到了美联储政策影响的滞后性，她特别提出，美联储缩表行动对金融和经济状况的影响是非常不清晰的。 “我们不清楚缩表在移除宽松方面的作用有多大。这再次表明现在或许是暂停加息的好时机，我们要研究即将到来的证据和数据，才能验证我们当前的位置。” 乔治说她所在的堪萨斯地区已经在能源和农业方面遭受打击，但整体而言经济状况是“良好的”。她预计，明年美元经济增长将放缓，但仍高于潜在增长率。不过，贸易和全球增长的不确定性有所增加，金融市场将收紧并变得波动。 今年，乔治拥有FOMC的投票权。...

摘要：梅周一敦促英国国会议员，在周二投票前，对她的退欧协议给予第二次考虑。梅表示，如果没能达成退欧协议，这将是“颠覆我们的民主”。她说：“我告诉下议院各方的成员，无论你以前得出什么结论，在接下来的24小时内，再看看这份协议。”目前，市场预计下议院将拒绝英国政府的脱欧方案。 梅周一敦促英国国会议员，在周二投票前，对她的退欧协议给予第二次考虑。梅表示，如果没能达成退欧协议，这将是“颠覆我们的民主”。她说：“我告诉下议院各方的成员，无论你以前得出什么结论，在接下来的24小时内，再看看这份协议。” 目前，市场预计下议院将拒绝英国政府的脱欧方案。媒体指出，这将是数十年来，英国政府所受到的最严重打击。在650席的下议院中，如果梅小幅输掉投票，她可能向议员施压，进行第二次议会投票。目前距离英国脱欧剩下不到10周。 当地时间周一下午，梅的下议院讲话时表示，如果没能达成退欧协议，这将是“颠覆我们的民主”。她说：“我告诉这所下议院各方的成员，无论你以前得出什么结论，在接下来的24小时内，再看看这份协议。” 英国首相梅的发言人表示，首相将在今晚晚些时候在其政党发表演讲，敦促他们支持其脱欧协议 。他表示：“我们的重点是在北爱尔兰民主统一党（DUP）和保守党投票的基础上通过脱欧协议。” 此前，梅已经向下议院议员提交了一项动议，要求批准她的脱欧以及未来与欧盟的关系协议，投票将于伦敦时间本周二晚上8点至9点之间进行。 目前来看，投票的障碍仍然在脱欧协议中的北爱尔兰的“后备计划”上。该计划是一个防止英国北爱尔兰地区与爱尔兰共和国之间出现任何硬边界。但矛盾的是爱尔兰共和国在英国脱欧后，仍将是欧盟的一个成员国，许多英国议会中梅的批评者就认为，这一“后备计划”条款很可能让英国无限期地与欧盟挂钩，无法真正实现脱欧。 不过，据英国媒体报道，一位极具影响力、支持英国退欧英国保守党议员表示，他和其他来自欧洲研究集团的议员们将在周二的投票中支持首相梅姨的退欧方案，除非议员Hilary Benn能撤回一项修正案。该修正案排除了无协议退欧的可能性。在获得关键议员支持后，英镑一度上涨0.4%。 国工党党首Corbyn上周表示，如果梅的退欧协议在议会收到多数反对，工党将很快发起对政府的不信任投票。有评论称，虽然很多人认为梅在此前的保守党不信任投票过关后将至少有一年的安全期，但民主统一党和甚至少数保守党反对派可能会加入意图推翻梅政府的工党阵营，这将引发更多焦虑，令本已动荡的退欧过程陷入更严重的混乱。...

摘要：据媒体报道，前美联储主席耶伦在NRF2019年会议上表示，经历过2018年的强劲增长后，今年全球经济增长可能放缓。预计低利率将维持相当长时间，很可能已经见证了本轮加息周期的最后一次加息。 据媒体报道，前美联储主席耶伦表示，经历过2018年的强劲增长后，今年全球经济增长可能放缓。她预计，美国的低利率将维持相当长时间，很可能已经见证了本轮加息周期的最后一次加息。主要理由是： “如果全球经济出现下行，并且溢出效应影响到美国，就非常有可能（very possible）我们已经见证了本轮加息周期中的最后一次加息。美国再加息一次或者两次是完美的可能，但没有任何事情处于预设路径。我预计美联储会暂时喘口气，在下一次行动前评估一下目前经济如何。” 有媒体发现，耶伦有关“现在可以暂缓加息”的表态，与她任内主持开启缩表和逐步加息模式存在一定程度的背离，可能间接反映了美联储决策层对“逐步进一步加息”的设计观点转变。不过耶伦任下的2016年原本计划加息四次，却因全球金融状况意外收紧而调整为2016年12月加息一次。 耶伦表示，美国零售商对2019年前景更为谨慎，担心全球经济数据降温和市场抛售。由于经济不确定性，美联储已经听到有关商业开始将投资计划暂时搁置的传闻，一些原本被考虑的投资包括零售商升级供应链等。 她认为，商业真正担心的还有全球贸易紧张，“零售业担心未来商店里能卖什么”。如果史上最长纪录的美国联邦政府关门持续下去，可能会影响消费者心理及消费者情绪；如果政府关门没有“尽快解决”，将干扰到零售业。 耶伦对现阶段美国经济和消费者支出依旧看好，认为基本面驱动的消费者支出数据，以及所有反映经济活动的硬数据都看起来非常好。不过她也预言，低利率会持续相当长一段时间，去年四季度开始的美股下跌也会影响消费者支出。 美联储2018年共加息四次，在2015年12月开启的本轮加息中共加息了九次，将政策基准利率从近零抬升至2.25%-2.5%的现有区间，其中区间上限达到了美联储官员对长期中性利率预期的区间下限。12月FOMC会议下调了2019年加息次数预期，但仍认为会至少加息两次。 芝加哥商交所CME根据联邦基金利率期货的交易算出，市场主流预期没有计价入2019年加息，反而预计有14%的概率会在今年底迎来25个基点的降息。现任联储主席鲍威尔在内的多位重量级官员近期也转变口风称，美联储有能力保持政策耐心，甚至对改变缩表持开放态度。 对此，耶伦表示，很惊讶于市场如此关注缩表进展，因为这一项目原本的设计是用不会干扰市场的方式进行。鲍威尔曾暗示，如果证明缩表确实是造成市场动荡的问题根源，对重新设计缩表政策持开放态度。耶伦认为这一表态很重要，“但是我不认为目前有证据说明缩表出了问题。”...