Author: FXCG

摘要：美媒称，美联储官员接近决定，是否比此前预期时间更早结束缩表。下周联储会议可能主要讨论缩表。后美股高开高走，道指一度涨超300点，美元指数刷新日低，10年期美债收益率创日高。 美联储可能提前结束收缩资产负债表（缩表）的消息引爆了周五美国金融市场。当地时间25日周五一早，有消息报道称，美联储官员接近决定，会不会让所持的国债投资组合规模比启动缩表前所预期的更大，是否比此前预期的时间更早结束缩表。下周举行的美联储货币政策会议上，缩表的计划可能是核心议题。报道称，从最近的公开评论和访谈看，美联储官员还在确定他们策略的细节，以及如何向公众沟通。 消息传出后，投资者对美联储的鸽派行动前景感到乐观。上周五美股高开高走，道指涨幅一度超过300点。美债价格下跌、收益率上扬。基准10年期美国国债收益率日内涨幅一度达到3.7个基点，一度升破2.75%，创日内新高。美元指数一路下行，跌破96.0，刷新日低。美元走低推升金价，现货黄金一度冲上1300美元，日内涨幅超过1%。 2017年6月的美联储会议公布了缩表计划，预计从同年10月开始，每月初始缩减60亿美元国债、40亿美元MBS；缩表规模每三个月增加一次，直至达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。 如今，缩表已经进行一年多，美联储始于2015年12月的本轮加息周期也完成了九次加息。近几个月，随着美国和全球市场动荡，从白宫到华尔街对美联储加息和缩表的反对之声日盛。市场更为关注美联储收紧货币政策的动向。 鲍威尔对缩表的态度多变 市场人士将金融环境收紧部分归咎于缩表。美联储主席鲍威尔最近有关缩表的表态引发市场震荡。 此前有文章提到，去年12月19日，美联储宣布去年第四次、也是最近一次加息，更是1994年以来首次在面临股市下跌时加息。会后公布的利率预期显示，多数联储官员预计今年加息次数由三次降至两次。看似是一次鸽派的加息。 但是，鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，将保持缩表的步伐，说联储此前决定缩表处于“自动驾驶”状态，“我没有看到我们改变这点”，强调美联储将继续用利率作为货币政策的积极工具。同时，鲍威尔否认市场下跌的影响，认为缩表不是干扰市场的一大因素，说缩表“没有制造重大问题”。 在鲍威尔明确表示不会改变缩表的计划后，19日当天，美股跌幅迅速扩大，当天道指振幅接近900点，收盘跌入熊市，和标普齐创新低，2年和10年期美债收益率分别创四个月和七个月新低，5年与1、2、3年期美债收益率曲线全部倒挂。此后，全球主要股指启动抛售潮，非美货币普遍上涨，金价走高。 而在两周后的本月4日，鲍威尔一改对市场的“冷漠”，除了重申政策不是预设的，他还说，联储在仔细倾听市场对风险的担忧，若缩表的确是扰动市场的主因，不会犹豫去调整缩表，同时表示对加息有耐心。4日当天，道指一度涨超690点，盘中同纳指和标普集体涨逾3%。美债价格走低、收益率回升，10年期美债收益率创约一周最大单日涨幅。...

摘要：德拉基称，鉴于地缘政治，保护主义、新兴市场脆弱和金融市场动荡相关的不确定性持续，欧元区增长前景的风险已偏下行。英国脱欧谈判也是风险因素。此前欧洲央行会议维持QE，重申利率至少到今夏不变。 稍早，欧洲央行公布1月利率决议，维持三大利率和前瞻性指引不变，重申保持利率不变至少至2019年夏天，重申首次加息后将继续实施QE到期债券再投资。 北京时间24日21点30分，欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会，释放了鸽派信号。德拉基在讲话中表示，近期公布的数据弱于预期，不确定性正在施压情绪。仍需要大规模刺激政策维持通胀。疲软原因是因为出口需求等方面因素。 经济和货币方面的分析确认了，若要继续持久地让处于低位的通胀率在中期内接近2%，充裕的货币宽松仍有必要。 市场最为关注的风险状况评估方面，德拉基称：考虑到地缘政治因素，以及保护主义的威胁、新兴市场的脆弱和金融市场动荡相关的不确定性持续，欧元区增长前景面临的风险已经偏向下行。 此后，欧元兑美元短线走低30点，一度跌至1.1307刷新日内新低，日内跌幅超过0.64%；美债收益率进一步下行，2年期、10年期美债收益率分别报2.562%和2.716%。 经济动能削弱，增长的风险均衡在变化 关于风险，德拉基还表示，欧洲央行决策者一致承认，经济动能削弱，增长的风险均衡在变化，并一致认为，经济衰退的可能性低。此次会议并没有讨论风险平衡调整带来的影响。英国脱欧的复杂谈判是对欧元区经济构成风险和不确定性的因素。为应对可能出现的英国无协议脱欧，欧洲央行正在推动金融领域的筹备工作。 经济前景方面，德拉基表示，再投资、利率前瞻指引提供支撑。就业、薪资增长支持经济发展。如果风险因素持续，经济缺乏动能的情况将更持久。 通胀预期方面，德拉基称，因为原油，通胀将在未来几个月放缓；薪资增速上升将支撑核心通胀；由于经济持续增长，对通胀有信心。预计中期内核心通胀将上升，核心通胀仍维持温和。德拉基也提到，如果经济增速低于潜在水平，达成通胀目标将需要更长的时间。当市场预期欧洲央行将在2020年第一次加息，表明他们领会了央行的反应机制。  货币工具方面，德拉基称，准备好按需调整所有政策工具。欧洲央行尚未用尽政策工具。“我们有一长串工具，准备着用它们，并且根据可能发生的事件调整它们。”...

摘要：1月23日，特朗普政府宣布将支持委内瑞拉国民议会领导人瓜伊多，引发现任总统马杜罗的强烈抗议。因此，美国和委内瑞拉的关系破裂，美国可能因此对两国的石油贸易进行制裁，这将引发石油市场和OPEC新的担忧。 1月23日，特朗普政府宣布将支持委内瑞拉国民议会领导人瓜伊多(Juan Guaido)。当天早些时候，瓜伊多宣布自己为委内瑞拉临时总统。在特朗普总统承认瓜伊多后不久，委内瑞拉总统马杜罗断绝了与美国的关系，并要求美国外交人员在72小时内离开委内瑞拉。 美国和委内瑞拉之间持续已久的紧张关系因此突然加剧，可能对石油市场产生深远影响。尽管委内瑞拉的石油产量大幅下降，但该国仍是该市场的重要参与者。 这一最新进展可能导致美国对两国石油贸易进行制裁，这对委内瑞拉来说可能是毁灭性的打击。近年来，委内瑞拉的石油产量大幅已经下降，大幅减少了该国赖以生存的能源收入，并加剧了该国毁灭性的经济危机。 此外，美国实施制裁的后果也可能波及更广泛的石油市场，并使OPEC与美国的关系复杂化。 有分析师预测，2019年委内瑞拉的石油日产量将进一步下降30万-50万桶，如果特朗普政府启动能源制裁，委内瑞拉的石油减产量可能增加数十万桶。 特朗普政府已经对委内瑞拉实施制裁，但目前为止没有阻止委内瑞拉向美国出口石油。此外，美国还推迟了向委内瑞拉出口石油稀释剂的禁令。 制裁可能会给某些等级原油的全球供应带来额外压力。2018年11月，特朗普政府恢复了对伊朗的制裁，伊朗是中酸性原油的一个重要来源。对委内瑞拉石油实施制裁将意味着，美国限制来自两个OPEC产油国的石油流入，而这两个国家的产量不易被替代。 该分析师还表示，“油价下跌的环境可能会给特朗普实施制裁提供更多的缓冲。在10月份油价高得多的时候，他可能已经押注于这样的举动。” 市场人士指出，如果美国实施制裁使委内瑞拉的石油产量再次下滑，这将加剧全球油市的供应紧张程度，因而推升油价。...

摘要：德国部长称，不会介意英国推迟脱欧。法国部长称，推迟技术上可行，但没那么简单。分析师认为，英镑走高反映出市场对避免“无协议脱欧”的乐观情绪正在形成。 当地时间1月23日周三，英国议会支持推迟脱欧的力量增加，德法两国高官的表态显示，他们对推迟持开放态度。英镑走高。 当地时间23日周三，出席达沃斯论坛的德国经济部长Peter Altmaier确认，德国不会对推迟脱欧有何不满。他说：“如果英国需要更多时间明确立场，我不会介意。”意大利财长Tria则是在达沃斯表示，我们必须在英国脱欧问题上表现出灵活性，我们需要避免英国在未来无协议脱欧。 周三稍早，法国政府的欧洲事务部长Nathalie Loiseau在巴黎表示：“延迟脱欧现在只是一种猜想，英国政府并没有申请推迟，如果的确推迟，问题会是凭什么理由、推迟多久。推迟不能用来再次讨论那些已经讨论过、已经达成一致的退出协议。如果未来的边境关系会改变，我们要讨论有无推迟的必要。这在技术上、司法上是可行的，但没那么简单。” 在此之前，有媒体报道，英国议会目前更接近于避免无协议脱欧的立场，工党越来越支持延迟脱欧的提议。受此报道影响，英镑兑美元升破1.30关口，截至更新，盘中一度升破1.3080，创两个月新高，日内涨幅接近1%。这也是英镑连续第三天上涨。 英国脱欧或将延迟 有分析师表示，英镑的反弹反映出市场对避免“无协议脱欧”的乐观情绪正在形成：“有一些令人鼓舞的迹象表明，延迟脱欧可能会促使保守党反对派和北爱尔兰民主统一党（DUP）考虑支持修订版的脱欧协议。” 稍早据报道，英国主要反对党工党影子首相John McDonnell称，如果首相特雷莎·梅无法谈妥脱欧协议，工党现在越来越有可能支持本党议员Yvette...

摘要：掌管”众议院的民主党人对新版北美自贸协定中的劳工、环境、关税条款颇为不满，警告称国会未必批准这一协定。而加拿大也通过多种途径向美国施压，以期修改钢铁关税条款。 英国媒体周二报道，美国白宫和国会民主党人将就修订后的北美自由贸易协定（NAFTA）的批准问题发生冲突，这增加了美国与加拿大和墨西哥陷入长期对峙、可能展开新谈判的可能性。特朗普耗费一年多时间谈成的新版北美自由贸易协定可能要重回谈判桌了。 去年11月30日，在G20峰会期间，美国、加拿大及墨西哥三国领袖签订了被称为“新版NAFTA”的美墨加贸易条约（USMCA），取代原先实施了24年的NAFTA。但新协议USMCA仍需国会批准才能生效。 而民主党人在去年的中期选举中一举夺回众议院多数席位，新的USMCA是否会被国会通过的不确定性增强。 众议院筹款委员会主席、民主党人Neal此前在一份声明中表示，“我们需要评估该协议是否真正改善了现有北美自由贸易协定的条款……特别是在协议条款的执行和可执行性方面，包括对民主党支持一直至关重要的条款——提供劳工权利和环境保护的条款。” 有文章此前提及，民主党并不满意协议中的劳工条款。民主党认为，虽然协议中要求墨西哥改变法律支持独立工会，但协议中没有足够的机制来保证规则的实施。 多方施压 关税需重新考虑 此外，民主党人认为，钢铁和铝的关税问题同样需要重新考虑。据英国媒体报道主党人警告称，如果不对这些条款进行修改，新协议可能无法赢得足够多的选票，从而获得国会批准。对特朗普更加不利的是，加拿大也正在对美国政府施压。 上周，加拿大驻美大使David MacNaughton表示，目前还没有就美加关税问题进行谈判，但特鲁多政府仍在继续向美国施压，要求其停止关税。...

摘要：油价周二下跌约2%，因市场担心在美国页岩油产量激增和俄罗斯减产幅度低于预期的情况下，全球经济放缓可能拖累原油需求。布伦特原油期货收低1.24美元，或2%，报每桶61.50美元。美国原油期货跌1.23美元，或1.9%，报每桶52.57美元。 油价周二下跌约2%，因市场担心在美国页岩油产量激增和俄罗斯减产幅度低于预期的情况下，全球经济放缓可能拖累原油需求。布伦特原油期货收低1.24美元，或2%，报每桶61.50美元。美国原油期货跌1.23美元，或1.9%，报每桶52.57美元。 国际货币基金组织(IMF)再次下调全球经济增长预估和中国经济放缓蔓延的迹象，重压原油价格，因交易商担心，尽管油价下跌，但今年原油供应会增加。 数据“重燃”需求忧虑，“目前油市供应过剩，”有市场研究主管表示，“问题是，这些担忧在市场上的重要性会增加吗？” 分析师表示，市场对石油输出国组织(OPEC)及其包括俄罗斯在内的盟友减产力度的担忧，扶助拉低油价。 俄罗斯能源部发言人表示，能源部长诺瓦克因日程安排变动，将不会前往瑞士参加达沃斯世界经济论坛。诺瓦克此前曾表示，如果沙特能源部长法力赫出席达沃斯经济论坛，将和他会面。但据报道，法力赫出席达沃斯论坛的可能性不大。法力赫曾批评俄罗斯减产速度慢于预期。 诺瓦克在本月表示，1月俄罗斯原油产量较去年10月水平下降逾3万桶/日。俄罗斯曾承诺在2019年头三个月减产23万桶/日。 美国上周公布的数据显示，该国石油产量触及创纪录的1,190万桶/日。美国周二公布的数据显示，预计2月七个主要页岩油产区的石油产量将增加6.3万桶/日，至817.9万桶/日。 根据美国能源资料协会(EIA)数据，美国已经超过俄罗斯和沙特，成为全球最大的原油生产国，过去一年的日产量增长近240万桶。 跟原油相关文章请关注：【12/21】多重利好叠加，油价创18年最大同期涨幅！ 外汇干货文章精选...

摘要：英国首相梅公布退欧备选计划“Plan B”，但与上周被议会否决的退欧协议差别不大，依旧是寻求欧盟对北爱“后备计划”的妥协。虽然梅没有改变立场，但愿意在未来贸易关系谈判中给议会更多话语权，英镑兑美元延续五周涨势，突破1.29。 英国首相梅周一在该国下议院公布退欧备选计划“Plan B”，下议院可以提交对政府版脱欧计划的修正案，B计划也可再度修改，以期于1月29日再一次在下议院进行表决。 上周二（1月15日），政府脱欧协议在议会投票中遭遇230票“净反对”的惨败，议会要求梅在三天后提出B计划，即脱欧协议草案被否决后的解决计划。B计划在提出前也经历了不小的波折，梅起初称要通过跨党派谈判解决退欧僵局，但昨日据称放弃了这一计划，一度令无协议脱欧风险再度上升。 梅周一在议会发言时表示，政府将继续主导下一阶段的脱欧谈判，目前的计划是接着要求欧盟妥协，进一步修改北爱尔兰地区与爱尔兰之间不出现硬边境的“后备协议”。但梅也承诺，未来的谈判过程将更灵活、开放和包容，会“容纳更多声音”，向议会透露更多秘密信息，并在未来谈判英国与欧盟的贸易关系时，让议会更多参与到谈判过程中。 梅姨再次反对二次脱欧公投 她再次表示，反对举行第二次脱欧公投，认为“在当前”重新大选不符合国家利益。梅表示自己不支持撤销象征英国脱欧的《里斯本条约》第50条，也不支持将3月29日的法定脱欧日期延后，但对这一问题留下了回转的余地。 反对党工党一直要求梅政府排除无协议脱欧的可能性，但今日梅再次不置可否，只是表示英国政府希望得到下议院的批准来确保离开欧盟时有一版协议。尽管她呼吁不要期待无协议脱欧，但并没有明确表示“政府已经排除了无协议脱欧作为议会投票失败后的默认选项”。梅更多的是利用占绝对多数的议员反对无协议脱欧这一点，要求下议院要么决定留在欧盟，要么有协议脱欧： “排除无协议脱欧的正确方式就是（英国议会）批准脱欧协议。即便延长《里斯本条约》第50条，也无法排除英国无协议脱欧的可能性。若撤回第50条，则与脱欧公投的初衷背道而驰。” 观察人士还发现，梅试图向反对党工党抛出橄榄枝，以吸引到一些支持者。梅表示，不会要求想留在英国的欧盟公民每人付费65英镑（约合84美元），也承诺保护英国员工权利，争取最强有力的环境保护标准。英国苏格兰第一大臣Nicola...

摘要：周一（1月22日）IMF下调其预测全球经济增速，并警告称近几年看到的经济扩张正在失去动能。 在周一的2019年世界经济展望报告发布会上，国际货币基金组织（IMF）警告称，在近几年看到的经济扩张正在失去动力。IMF预计，2019年全球经济增速为3.5%，为三年来最低水平；预计2020年全球经济增速为3.6%。 IMF的研究负责人Gita Gopinath在发布会上称，全球经济增长正在以健康的速度增长，但我们的增长势头正在放缓，全球经济存在许多重要的下行风险。 IMF表示，最新的经济增速预期一定程度上参考了去年经济面临的风险。例如，因燃料排放标准更新，德国汽车制造商营收欠佳；遭遇了主权和金融风险之后，意大利国内需求疲软。另外，IMF也强调了全球金融市场的疲软情绪以及土耳其比预期更严重的经济萎缩问题。 IMF预计，2019年美国经济增速为2.5%，这与此前世界银行的预期一致。业内人士认为，美国的表现对于2019年全球经济的走向而言至关重要。另外，IMF下调德国经济增速预期至1.3%，此前预期为1.9%；下调2019年欧元区经济增速预期至1.6%。 IMF认为，发达经济体经济增速下滑的趋势将持续下去，未来下滑的速度比之前的预期更快。发达国家今年经济增速预期为2%，2020年为1.7%。与此同时，新兴经济体的增长也将放缓。IMF预计，2019年新兴国家经济增速为4.5%，低于2018年的4.6%，但会在2020年提高到4.9%。其中，2019年中国经济增速与此前的6.2%持平。 在报告中，IMF还指出，在目前公共和私人债务水平都比较高的情况下，除了贸易问题之外，包括脱欧在内等一系列触发因素都可能会导致风险情绪进一步恶化，进而对经济增长造成不利的影响。 IMF主席拉加德表示，全球经济增速下滑的风险值增加。政策制定者必须处理现存的脆弱性问题并准备好应对严重衰退的可能性。为了刺激经济韧性，削减高企的政府债务是必须的，这可以为应对未来的衰退提供空间 跟IMF 全球经济增速相关文章请关注：IMF再次发出警告，美国经济增速将逐渐放缓！...