Author: FXCG

9月份英国CPI通胀由8月的2.9%升至3%，尽管符合预期，但为2012年4月多以来最高。 其中交通和食品价格增长最甚。 英国统计局通胀部主管Mike Prestwood称：“食品价格和一系列交通成本推升了9月份通胀。而服装价格涨幅低于去年同期。” “尽管燃油价格继续增长，但原材料和出厂商品总体价格在9月份几乎没有变化。” “房价继续增长，但伦敦增长继续放缓。” 面对飞涨的物价，最受伤的是英国贫困人口，因为政府发放的救济福利并不随CPI上调。 但英国退休者成为“赢家”——此次CPI的升高将导致英国养老金的提升，因为按照现行规定，英国养老金将随CPI、薪资增长和2.5%三者中最高者上调，因此2018年4月的养老金支付将以今年9月份的CPI上调。英国目前的国家养老金为￡159.55每周，即￡8,296.60每年。 现在压力最大的当属英国央行行长卡尼。根据规定，如果通胀超出或低于目标通胀2%的幅度高于1%，卡尼就必须致信财政部做出解释，他现在离这种状况还有一步之遥。 而市场最关注的焦点在于这是否意味着英国央行会在下月加息。按照上次货币政策会议（MPC）的基调，卡尼多次强调将在“相对近期内”加息，但笼罩于退欧不确定性之下的脆弱的英国经济是否能承受升息带来的冲击还属未知。 英国央行上次升息是在金融危机之前的2007年7月份。自那以后英国利率就保持在历史低位，令借贷成本保持低廉以促进经济。...

美国媒体援引知情人士消息，美国总统特朗普即将于本周四和美联储主席耶伦会面，商讨提名耶伦连任美联储主席的可能性。 明年2月初，耶伦四年的任期即将结束，目前包括她在内，还有前美联储理事沃什（Kevin Warsh）、现任美联储理事鲍威尔（Jerome Powell）、斯坦福大学经济学家泰勒（John Taylor）、以及白宫经济委员会主任科恩（Gary Cohn）在人选考虑范围内。 特朗普曾在9月末表示，未来两三周将决定美联储主席的提名人选。 耶伦连任之路不好走 特朗普曾在竞选期间猛烈抨击过耶伦，但是最近几个月来态度放缓。 今年7月，特朗普曾告诉《华尔街日报》，他正在考虑耶伦在任期结束后继续连任美联储主席一职，并表示：“我认为她工作出色。我喜欢看到低利率。她是将利率保持历史低值的人”。 上个月，特朗普还对媒体说：“我喜欢她，也尊重她，但是我还没有作出决定。”...

墨西哥副财长Vanessa Rubio对媒体称，2018年的原油出口价格在46美元/桶。 墨西哥的原油产量一直居于全球前列，政府的财政收入有三分之一来自石油产业。1990年，墨西哥第一次进行油价对冲操作。 墨西哥将出口价格设定在46美元，意味着明年墨西哥拥有在46美元/桶出售原油的权利。WTI原油期货目前交投于52美元下方，墨西哥财政部可能对油价的上行空间持谨慎态度。 这一对冲被认为是华尔街规模最大、高度保密的原油期权交易。墨西哥政府将2015年的出口价格设在76.40美元/桶，油价暴跌后，这一对冲大赚创纪录的64亿美元。 2017年的原油出口价格设定在42美元/桶，墨西哥财长对媒体称，新一年的期权合约已经完成。2014年下半年，油价暴跌，美国监管要求披露场外交易的条款，墨西哥原油对冲操作开始公之于众。

周一(10月16日)亚市早盘，美元指数基本持稳于93.08附近，上日受CPI数据和零售销售数据不及预期影响下挫。 针对CPI后的美元走势，布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)分析师撰文如下： 美元兑所有主要货币上周均下跌。10月6日非农报告数据公布后的下跌反转为回撤奠定了基调。 从基本面来看，该行警告称，美元的利好消息已被低估。 在12月FOMC会议召开前的两个月，市场对加息的信心很高(超过80%的几率)，10年期国债收益率达到了接近2.40%的6个月交易区间顶部水平。 美元指数在10月12日止住连续四天下跌的趋势，并在10月13日收高，尽管核心CPI并没有像经济学家预期的那样上升。 美元指数最新的一波涨势是在9月20日91.50附近开始，在非农报告公布后接近94.25，随后下跌。周末之前的低点已经损及50%的回撤位(92.90)。目前61.8%的回撤位接近92.25。 日线图显示，MACDs和慢性随机指标正在下降，5日均线似乎指向在未来几日跌至20日均线下方。尽管如此，我们依旧对周线图上技术指标，尤其是MACD和慢性随机指标印象深刻，因该指标对美元指数仍相当具有建设性。

本周日，耶伦出席G30国际银行研讨会发表讲话，给予经济形势正面评价，称全球经济增长的风险有所减少，今年以来美国经济温和增长，劳动力市场持续走强，飓风短期的确影响经济，但长期来看经济活动会迅速复苏。 讲话中耶伦重申了通胀的问题，说“美国经济今年最大的意外是通胀”，“过去12个月通胀数据意外的疲软”，核心PCE通胀同比增速降至1.3%。 耶伦估计，近期通胀疲软不会持久。她说，无线通话服务价格大幅下调等一次性因素最近激化了通胀疲软。她预计，劳动力市场的实力料将明年推升通胀，“我预计明年通胀会走高。大部分我的（FOMC）同事认同。” 耶伦说，由于劳动力市场环境持续改善，而且预计通胀疲软将为暂时现象，美联储延续了逐步让货币政策回归正常的政策。 意料之中的“意外” 低通胀可能比联储预期的久 今年9月20日，美联储货币政策会后宣布，保持利率不变，从本月开始缩减资产负债表规模（缩表），这一得到货币政策委员会FOMC全票通过的决议符合市场预期。 而让一些市场人士略感意外的是，会后公布的利率预期点阵图显示，多数联储高官预计今年还有一次加息，意味着12月仍可能加息。投资者将此解读为偏鹰信号。当天市场预计的美联储12月加息几率超过了70%。 上周日耶伦讲话重申美联储官员对通胀驱动力的理解并不完美，也说“政策路径不是预设的”，表示美联储将密切关注未来几个月的通胀数据。 此外，上周日耶伦还提到，低通胀可能比美联储基准预测持续得久。这与本周公布的美联储9月会议纪要表现一致。 虽然越来越多美联储官员怀疑12月是否需要加息，但瑞银、野村、高盛等都相信美联储12月会加息。12月加息已是共识预期。...

第五轮英国退欧谈判在昨日（10月12日）结束。欧盟首席谈判官巴尼尔坚称，谈判进程还不足以推进至下一阶段，而最大的障碍还是在于“分手费”问题。 他表示，无法报告在包括分手费、移民权益和爱尔兰边境在内的关键退出问题上有“足够进展”。对于10月19日即将举行的欧盟峰会，巴尼尔称将建议欧盟27国领导人不要同意将对话进展至商谈未来贸易关系的第二阶段。 他的这一言论令英镑兑美元及欧元大跌。截止至发稿，英镑兑美元下跌0.71%至1.3145，兑欧元下跌0.47%至1.1104。 而与巴尼尔同台讲话的英国退欧大臣戴维斯则不这么认为，虽然承认还有大量工作要做，但他声称在退出事宜上取得了“良好的进展”。 戴维斯还试图施压欧盟，令其放宽严苛的谈判方针，并指出一些退出相关事宜是“取决于在未来关系方面的商讨”。 今日布鲁塞尔的记者会结束后，英国反对党影子财政大臣Sir Keir Starmer力劝戴维斯在下周峰会前申请为退欧谈判添加一个紧急轮次。 无论谈判结果怎样，英国都将在2019年3月29日正式退出欧盟，可见时间紧迫。英国首相特蕾莎梅近日再次重申对最终双方能够达成协议的乐观预期，表示会让退欧悲观轮者认识到错判。但另一方面英国政府最近出台的退欧白皮书也为谈判无果造成无协议“裸退”的假设场景做好了准备。

据匿名官员透露，缩减QE的一个可行方案是，自2018年1月份开始将QE规模从当前的600亿欧元每月缩减至每个月300亿欧元。并将购债计划持续到至少明年9月。 随着欧元区通缩风险降低，经济增长走强，欧洲央行在考虑适时退出量化宽松。据媒体报道，欧洲央行决策者们仍然在讨论资产购买规模，可能为每个月250-400亿欧元。 市场预期欧洲央行决策者们可能会在10月26日货币政策会议上一致决定下调QE规模，欧洲央行行长德拉吉将寻求在10月份会议上尽可能地在最大范围内达成共识。 10月会议面临的最大分歧是将资产购买计划设为开放式的（open-ended）还是封闭式的（close ended）。开放式将给欧央行再度延长购买计划的留下空间，封闭式即给公众一个明确的结束QE的时间。 减半QE并延长购买期限的消息传出后，欧元兑美元下挫15个基点后迅速反弹。 有分析称，一般此类“泄密”是为了测试市场反应，来评估市场对政策转向的接受程度。外汇市场上的这一幕意味着，交易员要么完全不再相信这些“泄密”，要么无惧QE缩减，因为他们相信一旦经济出现疲态，欧央行将迅速恢复购买力度。