Author: FXCG

欧元兑美元周二（9月26日）触及五周低位，因美联储主席耶伦对升息的评论被认为偏鹰，但之后，美元回吐部分涨幅，因美元走势被认为过度。 耶伦伦表示，美联储需要继续逐步加息，尽管通胀路径存在普遍的不确定性。她的讲话承认了，美联储仍在预期通胀上没有十足把握，通胀是美联储主要政策目标之一。 纽约尾盘，欧元兑美元下跌0.35%，至1.1808，欧元在耶伦讲话后短暂下行至8月23日来最低的1.1756。 BK Asset Management董事总经理Kathy Lien称，“ 耶伦的讲话多少确认了，美联储打算继续升息。不过，我认为，美联储很大程度上意识到目前距离12月政策会议还有很长的时间，且其它全球主要央行也会有下一步行动，(所以)你看到美元的涨势失去动能。” 欧元下跌的另一原因是担忧德国和其它欧元区国家的政治不确定性。 法国总统马克龙周二发表讲话，呼吁对欧元区进行根本性的改革，他的想法包括成立欧元区预算和欧元区财长，但他的讲话未能阻止欧元的卖盘。 德国大选后，投资者的焦点转向西班牙和意大利等欧元区内出现的日益严重的政治分裂，WorldWide...

由于美联储主席耶伦(Janet Yellen)周二(9月26日)坚定渐进加息的鹰派立场，使得12月加息的预期进一步升温，美元指数受到提振一度冲击一个月高位，随后回吐一部分涨幅，而黄金、美股和美债齐跌。同时，欧元兑美元则是跌至五周低位，因投资者担忧德国和其它欧元区国家的政治不确定性。另一方面，美国总统特朗普恐再度成为日内市场的焦点，在周二威胁可能对朝鲜进行“毁灭性”打击后，周三他还将万众瞩目的详细税改方案，并且可能影响美元的走势。 耶伦周二表示，美联储需要继续逐步加息，尽管通胀路径存在普遍的不确定性。她称，渐进加息的不确定性增强，但若不适度上调利率，经济可能过热，且持久的宽松政策可能会损害金融稳定。 耶伦在讲话中承认，可能美联储已经“错误认定了”通胀模型，“错误判断了”诸如就业市场潜在力道和是否通胀预期真如看上去的那么稳定等关键因素。其结果可能是，在取消金融危机以来的历史性政策宽松政策时，美联储可能会采取更为温和的政策。 但她强调，不确定性使逐步升息的理据进一步增加，鉴于通胀不振且自然利率处于低位，逐步升息的做法尤其适合，而在通胀触及2%之前保持利率不变是不明智的做法。 今年已两度加息的美联储上周决议维持利率不变，且其发布的预估显示多数决策官员预计年底前将再次升息，明年则将三度加息。短期利率期货交易商预期12月升息机率为76%，但押注明年仅会再加息一次。 值得注意的是，周三美联储还有多位官员将先后等台发表讲话，包括波士顿联储主席罗森格伦、明尼亚波利斯联储主席卡什卡利、圣路易斯联储主席布拉德以及理事布雷纳德。 然而，欧元兑美元无法跌至1.1757下方，且其在周二整个北美交易时段所展现出的韧性表明投资者在关注一个重磅事件，市场仍普遍预计欧洲央行将在不到两周之后宣布缩减资产负债表的计划。这一迫在眉睫的变化使美联储在12月的潜在举措黯然失色，并帮助欧元/美元从低点回升。 在美国与朝鲜的紧张局势不断升温，美国总统特朗普周二再度发表激进言论，他称尽管美国为针对朝鲜动用“毁灭性”的军事力量做好了准备，但使用武力不是美国政府处理朝鲜弹道导弹和核武器计划的首选。同时，美国宣布对朝鲜的银行实施新的制裁。 特朗普当天在白宫与西班牙首相马里亚诺·拉霍伊共同举行记者会时称，“我们对第二种选择完全做好了准备，这不是首选方案，但我可以告诉大家，一旦我们选择这种方案就会是毁灭性的。对朝鲜来说，这叫军事选项。如果逼不得已，我们会做的。” 受益于笼罩在欧洲政坛上空的不确定性，而美国税收改革又重新回到了谈判桌上，美元周一再度走强。一些策略师预计，到今年年底美元有望进一步上涨。

花旗认为，原油多头明年可能终于翻身，因OPEC国家资金缺乏，或令原油供应短缺。 “我们看到越来越多的证据显示，不是国际性的石油公司，也不是缺乏新投资的独立石油公司，现在跟不上的正是OPEC，尤其是那五个国家，”花旗大宗商品主管Ed Morse在一场活动中称，OPEC中的利比亚、尼日利亚、委内瑞拉、伊朗、伊拉克，有可能已经在今年达到了最大产能。 分地区来看，利比亚和尼日利亚此前被豁免于参与减产，不过近两个月以来，OPEC已经开始讨论把这两个国家纳入减产范围。利比亚和尼日利亚都处在各自产量的历史高位，而且此前一向被认为是油价迟迟未能回涨的原因。 委内瑞拉的问题大家都知道了。这个国家已经面临经济崩溃了，毋宁说加大投资增产。 伊朗方面，因此流向该国的资金需要考虑额外的政治风险，因伊朗面临被美国制裁的风险。 特朗普一直对伊朗态度强硬，上周，特朗普在联合国大会发言时强烈抨击伊朗，恫吓称美国将废除伊核协议。8月初，特朗普签署一份法案，以伊朗坚持发展弹道导弹项目为由，对伊朗实施新制裁。不过伊朗无视特朗普的制裁，在本月23日试射一枚新型弹道导弹。 伊拉克则要面对本国的“内乱”。当地时间周一，伊拉克北部石油储量丰富的库尔德自治区，举行了关于该区是否独立的公投，媒体称该公投参与率达到78%。 库尔德实际控制了伊拉克20%的石油资源，该区政府长期与伊拉克中央政府关系紧张。如果库尔德独立出去，世界上会新增一个规模超过尼日利亚的产油大国。 花旗认为2018年原油有可能供应趋紧，而另一方面，美银美林全球商品及衍生品研究主管Francisco Blanch则警告称，严重依赖石油收入的原油出口国（即OPEC国家），会希望在目前的涨势基础上扩大产能，这会让刚刚开始有苗头的原油市场再平衡再次功亏一篑。...

尽管德国大选在周一稍早曾搅动金融市场，但随后有关朝鲜局势的消息再度成为点燃市场波动的“催化剂”。朝鲜外相警告称，该国保留在其领空外击落美国战略轰炸机等应对举措的权力，此番言论刺激黄金、日元等避险资产大涨。周二金融市场将迎来美联储主席耶伦的讲话，预计其言论可能会再度引发市场巨大波澜。 朝鲜外相李勇浩(Ri Yong Ho)周一警告称，美国总统特朗普(Donald Trump)最近的言论相当于宣战。李勇浩周一在纽约说，朝鲜有权根据联合国宪章中的自卫原则击落美军战机。 特朗普此前在推特中称，如果朝鲜外相和领导人金正恩(Kim Jong Un)兑现其威胁，他们的“时日不多”了。 聚焦耶伦讲话 北京时间周三00:45，美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)将在克里夫兰的全美商业经济协会(NABE)的会议上发表主旨演讲，主题为“通胀、不确定性和货币政策”。...

周一(9月25日)据外媒报道，日内日本首相安倍晋三料宣布下个月提前国会选举，尽管有人批评他将在朝鲜问题甚嚣尘上之际在国内制造政治真空。安倍此举是为了把握其支持率上升和反对党内斗混乱之际占据优势。 报道指出，安倍晋三料将在会晤党派高层之后召开记者会，且可能称其选举阵营的第一要务将是教育和儿童保育方面加大支出、对朝鲜保持强硬态度以及修宪。 据报道，目前安倍晋三的支持率已自7月的30%左右上升至50%，他坚信执政联盟可以保住在众议院的多数席位，即便其可能丧失三分之二的“绝对多数”优势，而无法实现他修订战后和平宪法以明确军队角色的长期目标。 据日本经济新闻周末进行的调查显示，44%的选民计划将票投给安倍所在的自民党，而愿意投票给民进党的只有8%。与此同时，日本共同社调查显示，27.7%的选民支持自民党，42.2%的选民尚未做出决定。 报道指出，围绕朝鲜核武和导弹计划的地缘政治紧张局势加剧的情况下，安倍晋三的强势领导人形象提高了他的民意支持率，反对党指责安倍任用亲信，并一度影响其支持率的丑闻则显得不那么重要。 据报道，自民党高级官员萩生田光一周日（9月24日）讲话打消外界对选举期间出现政治真空的顾虑。

北京时间9月24日下午2点，德国大选投票开始。市场认为，默克尔第四次连任总理悬念不大，但如何组阁是接下来重点关注的问题。 投票站在当地时间24日下午18:00关闭（北京时间24:00）并公布出口民调。一份提前泄露的出口民调显示，极右翼另类选择党（AfD）获得了15%的选票，2013年大选的支持率还不足5%。 德国电视一台当晚21点50公布的最新出口民调称，默克尔领导的联盟党（基民盟/基社盟）获得了33%选票，保持了国会第一大党的位置，也使得默克尔开启其第四个总理任期理论上只是时间问题。 此外，国会第二大党的社民党（SPD）预计得票率20.2%，德国选择党（AfD）预计得票率13.4%，自民党（FDP）预计得票率13.4%，绿党预计得到率9.4%，左翼党（Die Linke）预计得票率9%。 在接下来的四年总理任期内，德国将在英国退欧谈判中发挥主导作用，也在抗击恐怖主义、气候变化和地缘政治紧张等方面拥有话语权，同时国内面临移民、教育、公共投资等诸多议题。德国财长朔伊布勒和央行行长魏德曼都是2019年欧洲央行行长的热门人选。 德国大选的市场影响 瑞银认为，默克尔连任几无悬念，短期内市场影响可能并不明显。整体来看，德国大选对宏观经济的影响比较有限，大选结果对家庭消费的刺激并不大，或在未来两年提振经济增长约0.5个百分点，并不会对调整经济预期有实质性的帮助。 不过中长期看，德国政府的组成可能直接影响欧债与欧元的走势，欧洲央行下一任行长人选也会受影响。德国现任财长朔伊布勒是接替欧央行行长德拉吉的热门人选，默克尔的胜选基本保证了财长连任。如果朔伊布勒成为下一任欧洲央行行长，欧元区将以缓慢速度推进货币政策正常化。